用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段(duàn)进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年(nián)净利(lì)下滑。与此对应的是(shì)，2020年以来公司股价持续(xù)大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净(jìng)利同步大增、股(gǔ)价大涨的(de)同向(xiàng)共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友网络(luò)股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来(lái)单季最(zuì)大(dà)亏损

　　净利连续三(sān)年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布(bù)2023年第(dì)一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络(luò)发布(bù)的年(nián)报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用(yòng)友(yǒu)网络连续第(dì)三年净(jìng)利下滑。

　　从(cóng)股价来(lái)看，在(zài)2020年7月(yuè)创下历(lì)史新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资(zī)者被套(tào)

　　在2022年股价大跌(diē)前，用友网(wǎng)络(luò)在(zài)股价相对高点进(jìn)行了定增融资。此次定增吸引了(le)不少(shǎo)机(jī)构参与，包括高毅(yì)、葛(gé)卫东(dōng)等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结(jié)果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也参与(yǔ)了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不(bù)及(jí)市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(b洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤ǐ)下降218.93％；三(sān)季报净(jìng)利润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下(洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤xià)降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络(luò)的股(gǔ)价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东(dōng)的总持股数(shù)，也(yě)从2022年(nián)一季(jì)度的7626万股，到2022年三(sān)季(jì)度末退出前十(shí)大股东，在此期间，其(qí)减持数(shù)量至少(shǎo)有(yǒu)4100万股。其定增投(tóu)资也惨遭(zāo)被(bèi)套(tào)。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价(jià)大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用(yòng)友网络的发(fā)展历史上，其(qí)1.0阶(jiē)段是通(tōng)过财务软件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服(fú)务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务企业的(de)数智化(huà)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业(yè)务，引领中国企业级服务(wù)市场。在此(cǐ)基础上，公司2020年(nián)进(jìn)入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运(yùn)营全球领先的企业(yè)云服务平台。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络正式发(fā)布了完全基于互联网架构的(de)企业互联网开发平台。2017年以来，其云平(píng)台、财务云、人力云等云产品得(dé)到逐步发(fā)展，各领(lǐng)域云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历(lì)了(le)第一(yī)个(gè)阶段的”用(yòng)友云”面(miàn)世(shì)、云平台及领域服务快速(sù)发展(zhǎn)，第二个阶段的统一底座和服(fú)务(wù)融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研(yán)发(fā)和(hé)持续迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占(zhàn)比来看，用友网络云服务转型取(qǔ)得(dé)了较大(dà)成功。

　　2022年，其(qí)云(yún)服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的(de)比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为公(gōng)司主要收入来源并继续(xù)扩大收入占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高(gāo)端市场份额来(lái)看，用(yòng)友却还(hái)是没有多大(dà)突(tū)破。《2021年中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市占率超过70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软件占(zhàn)有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出(chū)华为将在4月(yuè)启(qǐ)用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自(zì)用，并(bìng)不一定会面向外部市场提供(gōng)高端(duān)ERP软件，但(dàn)股价的(de)跌(diē)停，反应(yīng)出市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足(zú)，也(yě)反(fǎn)应(yīng)了其在高(gāo)端市(shì)场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价(jià)上，在(zài)用友网络3.0转型第一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在同(tóng)时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二(èr)阶段，即(jí)2020年至今，其(qí)营收(shōu)仅仅(jǐn)小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润却大(dà)幅下(xià)跌，股价也因此大跌，公司(sī)市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文(wén)京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段(duàn)，用友(yǒu)的市(shì)值还(hái)是有很大的提(tí)升空间。但从目前的情况(kuàng)来看，用(yòng)友3.0的(de)第二阶段(duàn)，道阻且(qiě)长。

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