近期市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金(jīn)材(cái)料(liào)中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的(de)脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面(miàn)是全球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求(qiú)方(fāng)面也占据(jù)重要(yào)地(dì)位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动汽车(chē)中用于(yú)电池(chí)和电机温控(kòng)的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围(wéi)内继续(xù)占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东(dōng)方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较(jiào)去年(nián)同期(qī)增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GW刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思h，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的(de)其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，这(zhè)方面它的市(shì)场份(fèn)额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者，他们(men)的判断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share O刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思pportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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