钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股价似乎已经(jīng)给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在(zài)键盘生(shēng)产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股价又在(zài)4个多月(yuè)时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺科技也只收获了(le)短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，股价(jià)过山车式的(de)涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技(jì)高(gāo)调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故事的(de)怀疑：从宣布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投资成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈(yù)加拥挤的(de)赛道(dào)上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过往投资(zī)计划(huà)频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与预期(qī)天(tiān)差(chà)地(dì)别(bié)等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导(dǎo)致(zhì)其研发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日(rì)晚间(jiān)高调(diào)宣布入(rù)局。彼时的公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技(jì)有限(x阅历是什么意思iàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺(yì)钠电科技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公司(sī)迫(pò)不及待(dài)召开(kāi)电话会(huì)议，向(xiàng)合计64名分(fēn)析师和个人投(tóu)资(zī)者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中(zhōng)试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣(xuān)布(bù)跨界(jiè)后一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在(zài)前，传艺科技(jì)开始有意无意地“主动”披露阅历是什么意思钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前(qián)10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开(kāi)始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录表》中对外(wài)发布(bù)钠电池业(yè)务(wù)未(wèi)来(lái)规划(huà)、技术水平(píng)等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日才正式(shì)通(tōng)过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关注函回复(fù)的公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深(shēn)交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游(yóu)资推(tuī)波助澜，但归(guī)根(gēn)结底还(hái)是其(qí)资金有限与(yǔ)钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前对交易所(suǒ)回复(fù)函和2023年度(dù)定增预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目(mù)的投(tóu)资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装(zhuāng)修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在(zài)公开(kāi)场合(hé)演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发(fā)挥资(zī)金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间(jiān)，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的钠电产(chǎn)能(néng)规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民(mín)的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更多资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显然(rán)难以撬动(dòng)动辄几十亿(yì)的(de)项目。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体(tǐ)包(bāo)括(kuò)笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设(shè)备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上(shàng)市当年公司(sī)归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微(wēi)，公(gōng)司盈利水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩(jì)变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经营(yíng)活动(dòng)产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿(yì)元(yuán)，足(zú)见其在投资钠(nà)电(diàn)项目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开(kāi)始(shǐ)规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是(shì)准备靠银行贷款解决(jué)。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰(yǎng)仗银行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请(qǐng)不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电池项目(mù)。根据(jù)最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通(tōng)过(guò)，参团银行处于(yú)正常的审批流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年(nián)定(dìng)增募投资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划(huà)到2024年(nián)末全部(bù)竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效后，可实现年(nián)销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言(yán)照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司营收将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股价显示(shì)，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了(le)资(zī)金实力有限公司外，核(hé)心还在其大干(gàn)快上后产(chǎn)能如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛(sài)道已然(rán)开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的参数和性能来看(kàn)，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型(xíng)、华语新能源(yuán)配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电动车和低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了(le)在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能源(yuán)签订项目合作或战(zhàn)略合(hé)作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目前订单下游(yóu)运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速电(diàn)动车(chē)及电(diàn)动工具(jù)等多个(gè)领域”“公司钠离(lí)子电(diàn)池(chí)送样后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多名(míng)客户签订了销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多家知名(míng)两轮电动车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一(yī)直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年(nián)钠电池(chí)落地(dì)产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用(yòng)率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调研记(jì)录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年(nián)公司实(shí)际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了(le)2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技2023年(nián)1月9日(rì)投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被(bèi)推到台前的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影响钠(nà)电(diàn)池商业(yè)化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧阳明高近日(rì)就表示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可能(néng)成为主流。锂价(jià)一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子的(de)发(fā)展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一(yī)个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建设成(chéng)本接(jiē)近，目前(qián)三元钠(nà)电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的(de)也接近(jìn)三元523电(diàn)池。目(mù)前电(diàn)碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大(dà)幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经(jīng)优于(yú)钠(nà)电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完(wán)善后(hòu)，规模(mó)量产后钠离子(zi)电池(chí)正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池(chí)的理论(lùn)BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存(cún)在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存(cún)在，并且随(suí)着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟(shú)，钠(nà)离(lí)子电池的降本空(kōng)间(jiān)有(yǒu)望(wàng)进一步打开，该成本(běn)临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化完成(chéng)后(hòu)，能(néng)和锂离(lí)子(zi)电池的成本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池(chí)的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势(shì)；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及(jí)以(yǐ)下时，钠离子电池(chí)在动(dòng)力(lì)领域(yù)优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠(nà)电(diàn)池商业化进程(chéng)。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月阅历是什么意思9日的(de)调研记(jì)录中曾(céng)表(biǎo)示，公司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给(gěi)到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧(yōu)传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司(sī)对进(jìn)军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履历(lì)发现，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏(fá)长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目、轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目的(de)实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目(mù)的实(shí)施地点变更(gèng)为重庆(qìng)市(shì)合川区工业园(yuán)区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从(cóng)传(chuán)艺科技(jì)变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入(rù)轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的(de)产能(néng)从1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再(zài)融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏(sū)省高邮市(shì)经开(kāi)区凌(líng)波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更用(yòng)于(yú)投入“钠(nà)离子电池制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的后果就(jiù)是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招(zhāo)股(gǔ)书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年可实(shí)现(xiàn)销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成(chéng)。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的(de)效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高端印制电路板建设项目(mù)建设期(qī)也仅12个(gè)月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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