踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股(gǔ)吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也(yě)就(jiù)是(shì)股价暴涨的(de)一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告(gào)期末，公司(sī)总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个(gè)出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务(wù)收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营(yíng)业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑。净利(lì)润的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠(kào)着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季(jì)公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损(sǔn)，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接炸开了(le)锅撒贝宁个人资料简历，多数投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零(líng)的(de)投资(zī)者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构(gòu)为代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹(yī)号(hào)投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此次三六(liù)零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资(zī)企业、造车新势(shì)力(lì)之一(y撒贝宁个人资料简历ī)的(de)哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全(quán)资子公(gōng)司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方(fāng)签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对(duì)外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。2022年(nián)公司的(de)投(tóu)资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售(shòu)欧(ōu)朋浏(liú)览器(qì)确认的(de)投(tóu)资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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