全球头号(hào不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思)对(duì)冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重(zhòn不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思g)仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新的(de)13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持(chí)仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的(de)强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了(le)先锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度(dù)较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其(qí)特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一(yī)直在实(shí)施紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定者支(zhī)持(chí)货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发(fā)文(wén)称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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