财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着(zhe)公募(mù)基金2023年一季报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的(de)动向和(hé)投资方向也浮出(chū)水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大(dà)幅(fú)加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)，刘彦春则(zé)加(jiā)仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、澜起科技(jì)、中国移动、腾(téng)讯控(kòng)股、赛(sài)腾股份(fèn)、星(xīng)环(huán)科(kē)技-U，常处于风(fēng)口浪尖(jiān)的葛(gé)兰(lán)，也开始布局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办公(gōng)、寒武(wǔ)纪-U等(děng)概念股。

　　在(zài)人工(gōng)智(zhì)能大(dà)行其道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期(qī)成(chéng)长价(jià)值(zhí)的基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的公(gōng)募冠军刘(liú)格菘。

　　有(yǒu)人追逐(zhú)成(chéng)了(le)风

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的盛(shèng)典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道(dào)，究竟是(shì)应该与其共舞，还是(shì)不为所动(dòng)继续(xù)坚(jiān)守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越(yuè)来越多的(de)基(jī)金经理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能(néng)是找死，横竖都(dōu)是死，不(bù)如搏(bó)一把再死，也许富贵险(xiǎn)中(zhōng)求(qiú)呢”，是(shì)行(xíng)业心态的(de)生动(dòng)写照。

　　光(guāng)大证券统计数(shù)据也证明(míng)了这一点，公募基金(jīn)一季度(dù)大幅加仓TMT板块中的计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动(dòng)偏(piān)股基金重仓股在TMT板(bǎn)块(kuài)配置市值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕医(yī)疗(liáo)的葛(gé)兰在内，众多知名基金经(jīng)理布局AI。具(jù)体(tǐ)来看，中欧阿尔(ěr)法混合(hé)一季度大(dà)手笔新进中芯国(guó)际、上海(hǎi)电影(yǐng)，其(qí)中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万(wàn)股。其所管的(de)另一只中欧研究(jiū)精选混合一季度新(xīn)进金山(shān)办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季度新进(jìn)中芯国(guó)际、同(tóng)花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从(cóng)0.46万(wàn)股加到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山(shān)办公的(de)仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加到(dào)15万(wàn)股。

　　从(cóng)上述调仓换股中也能看出葛兰(lán)的人工(gōng)智能投资方向——从AI上游(yóu)的芯片、到算力以及(jí)终(zhōng)端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是(shì)公募(mù)基金经理(lǐ)加仓AI的(de)一(yī)个缩影。从各位知名基金经(jīng)理(lǐ)调仓动向可以看(kàn)出(chū)，大家都纷纷(fēn)“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型(xíng)以及相关人工智能(néng)的产业趋势受到市场关注(zhù)，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游(yóu)算(suàn)力、传输和(hé)下游运用，在(zài)经济复苏相对温和的情景(jǐng)下，计算机(jī)、通讯、传媒(méi)、电子行业受到各方资(zī)金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股(gǔ)来(lái)看，万达电影(yǐng)新入(rù)他所(suǒ)管理(lǐ)的中欧(ōu)新趋势十大重仓(cāng)股(gǔ)，中欧(ōu)洞见一年持有则加仓了立讯(xùn)精(jīng)密、腾讯控股等个(gè)股；中欧明睿新常态则加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此前招商(shāng)证券研报称(chēng)，从历史上(shàng)来看，30％是主动(dòng)偏股(gǔ)公募基金(jīn)大类行业配置(zhì)比例一个很(hěn)重要(yào)的临界值，往往(wǎng)预(yù)示着某个板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，主动偏股公(gōng)募(mù)基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存(cún)安(ān)全(quán)距离。从汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市这点看，基(jī)金经理对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚(jiān)守新能(néng)源，也有(yǒu)一部分试图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据了解，广(guǎng)发基金成(chéng)长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻(wén)名(míng)，最新披(pī)露的一季(jì)报中也证实(shí)了他(tā)们的(de)“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发(fā)双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，前五大重仓股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科(kē)技(jì)、阳(yáng)光电源、亿纬(wěi)锂能、隆(lóng)基(jī)绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此之(zhī)外(wài)，他(tā)还(hái)仍加仓(cāng)了天合光(guāng)能、荣盛石化等(děng)个股，且新(xīn)晋晶科(kē)能(néng)源为十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达了仍(réng)对新能源保持信心(xīn)，“我们对(duì)本(běn)产品重点持仓的(de)光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀(xiù)和(hé)增量价值积(jī)累的公司。经过(guò)调整，行(xíng)业估值水平已在(zài)历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏(péng)博，其(qí)管(guǎn)理的睿远(yuǎn)成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)混合前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为中(zhōng)国移动、宁德时代、三安(ān)光电、通威(wēi)股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精(jīng)密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增(zēng)持(chí)了宁德时代、通威股份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹(hóng)。值得关注的是(shì)，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威(wēi)股份(fèn)，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所(suǒ)管的(de)银华心怡混合也(yě)加仓了(le)新(xīn)能源，如(rú)晶科能源、锦(jǐn)浪科技(jì)、东方(fāng)电(dià汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市n)缆等。他表示，“我们曾经提(tí)到(dào)了新能源板(bǎn)块的一些(xiē)风险点，这些风(fēng)险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半(bàn)年的消化后(hòu)，在这(zhè)个估(gū)值分(fēn)位以及(jí)股价位置(zhì)下，我们认为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的风险因素已经充分释放，目前(qián)这(zhè)个时间段，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一(yī)季度我们对于(yú)电动车、光伏、储能(néng)、海(hǎi)风的一些(xiē)标的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工(gōng)智能，他认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择(zé)“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受财联社记(jì)者采访时提到，他(tā)曾重点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐风口(kǒu)，他(tā)选择会在全市场做(zuò)行业轮(lún)动，在(zài)操作上绝(jué)对(duì)不是去(qù)捕捉每个(gè)时期(qī)的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你(nǐ)重仓押进去，不确定性(xìng)来的时(shí)候，无论是基金经理(lǐ)个(gè)人(rén)还是投(tóu)资者，其实都(dōu)是无法承(chéng)受(shòu)的。所(suǒ)以，任何(hé)一个行业，即使(shǐ)你再(zài)看好，也要控制持有比例(lì)，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施(shī)罗(luó)德(dé)基金(jīn)的王(wáng)崇一季报表(biǎo)示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏(zòu)和时(shí)间，短期内(nèi)也很难在(zài汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市)A股找(zhǎo)到(dào)明(míng)显(xiǎn)的受益(yì)标(biāo)的，就(jiù)没(méi)有参与(yǔ)。不过他也认为这些股票的估值(zhí)体系(xì)还在合理接受范(fàn)围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分(fēn)析可知，今年一季(jì)度仍有不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情(qíng)下，AI板块的(de)未来走势将如何(hé)？

　　一部分市场(chǎng)人士仍(réng)看好AI。

　　国(guó)海策略目前(qián)仍(réng)维持TMT为全年市(shì)场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块等(děng)细分赛道(dào)将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上尚(shàng)有空(kōng)间，估值修复(fù)尚(shàng)未结束，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司研报指出，年初(chū)至(zhì)今市场对AI关注度持续(xù)高(gāo)企，上(shàng)一轮(lún)行情(qíng)催化主要集中于大(dà)模型的突破进(jìn)展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到(dào)各个领域的应用厂(chǎng)商正加速(sù)AI融合应用产品的研发和发布，其(qí)中(zhōng)办公场(chǎng)景(jǐng)进(jìn)展(zhǎn)相对较快(kuài)，我们(men)预计5月之(zhī)后(hòu)将进入AI应用的加(jiā)速繁荣(róng)阶段。我(wǒ)们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投(tóu)资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期的(de)时(shí)代，2011年(nián)之后是消(xiāo)费(fèi)的时代，但未(wèi)来10年(nián)，最(zuì)牛的资产是科(kē)技(jì)。他坦言，自(zì)己目前重仓半(bàn)导(dǎo)体板块。

　　不过另一部分市场人士也(yě)指出，AI后续或有波动或调整(zhěng)。

　　中(zhōng)信建投证券(quàn)策(cè)略首席分析(xī)师陈果，在A股二季度投资(zī)策(cè)略会上提到“今年大概(gài)率还是一个偏成长风格占优，尤其(qí)是很多科技股在过去几年其实没有太多(duō)的表现(xiàn)。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多(duō)表现(xiàn)。今年要推(tuī)动数字经济，今年半导体周期要(yào)见底(dǐ)，本(běn)身今年科技(jì)股的机会是可(kě)以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有(yǒu)走(zǒu)完，但二季度(dù)可能会(huì)有一(yī)些波动。AI现在还是主题投资阶段不(bù)太适合大多数的(de)投资(zī)者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券研(yán)报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进(jìn)入第一(yī)轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行(xíng)情节奏，预计(jì)本轮后续调整时长与幅(fú)度(dù)有限(xiàn)。对于(yú)下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布(bù)局(jú)有(yǒu)望率先(xiān)实现业绩兑现的环节，即满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市