北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良(liá什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型ng)好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发(fā)行上市(shì)的(de)股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越(yuè)来(lái)越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交所市(shì)场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深(shēn)度(dù)和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金(jīn)持(chí)有北(běi)交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带(dài)动(dòng)投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的(de)稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收(shōu)益可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域。”

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