金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战(zhàn)新(xīn)高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据(jù)显示(shì)，海外投(tóu)资者对(duì)日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了(le)日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决(jué)定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们(men)还(hái)能通过融资(zī)解(jiě)决(jué)汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保险业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席(xí)苏世民(mín)拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填(tián)坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会(huì)上解释了抄底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变化(huà)也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在等待出(chū)手的时(shí)机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低(dī)估的日本资(zī)产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社也(yě)用业绩证明自己的(de)确被低(dī)估(gū)了。据日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变(biàn)化，日本监(jiān)管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出(chū)来高喊(hǎn)日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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