财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监管召集险企进行调研会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括(kuò)中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率目(mù)前为年复(fù)利(l全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词ì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波(bō)动率(lǜ)较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利率调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在(zài)的利差(chà)损风险、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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