金融(róng)界5月(yuè)23日(rì) 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最后一个交易日，在(zài)郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、苏州是几线城市呢2023年春大(dà)约(yuē)六年一次的(de)白(bái)糖周期(qī)十分(fēn)准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高(gāo)潮，据生(shēng)意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全(quán)国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨(zhà)。由于广西(xī)前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量延(yán)续下(xià)滑(huá)趋(qū)势(shì)。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说(shuō)并不(bù)现实，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作物(wù)产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖全球(苏州是几线城市呢qiú)主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖(táng)产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国(guó)之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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