美国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的(de)最(zuì)新调查揭(jiē)露(lù)出了(le)业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍(réng)是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛顿(dùn)在债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的金融专(zhuān)业人士(shì)表(biǎo)示，如(rú)果美国政府未(wèi)能履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的(de)分析(xī)师(shī)也(yě)认(rèn)为，债券持有者最终会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一些。事(shì)实上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)中，当时标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统(t七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思ǒng)避险货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美(měi)元(yuán)。或(huò)者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一(yī)些(xiē)投资者视为一种数字(zì)黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美国债务(wù)违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵(jiāng)局在(zài)大(dà)限前得不(bù)到(dào)解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美国主权信(xìn)用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍表明实(shí)际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可(kě)能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行(xíng)对(duì)冲(chōng)并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国买家(jiā)不断增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于(yú)本(běn)月早些时候触及(jí)的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认(rèn)为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最(zuì)后(hòu)关(guān)头，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违(wéi)约，10年(nián)期美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而(ér)，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会发生什么，专(zhuān)业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点低63七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思个(gè)基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券收(shōu)益(yì)率，这(zhè)些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批(pī)票据最为接(jiē)近(jìn)美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)所警告的(de)最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预(yù)期(qī)的纳税(shuì)和其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点(diǎn)的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市(shì)场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限僵局(jú)中，美国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人(rén)表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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