本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程(chéng)工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为国内(nèi)面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是(shì)必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神(shén)经(jīng)学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域(yù)的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率(lǜ)算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的(de)影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增(zēng)速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研(yán)发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负极(jí)浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环(huán)节(jié)，目的(de)是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池(chí)产(chǎn)业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过(guò)程中(zhōng)很(hěn)小的(de)一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的(de)代(dài)工服务(wù)的制(zhì)造(zào)商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到(dào)模(mó)组(zǔ)封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外客户提供(gōng)一站式(shì)代工解决方案，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输(shū)等领域的(de)半导体产品公司(sī)提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台(tái)，支持(chí)客户研(yán)发(fā)以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于规模(mó)扩(kuò)张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了(le)（资(zī)本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规(魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段guī)模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客(kè)户提(tí)供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司(sī)继续(xù)独立经(jīng)营上述(shù)业务(wù)。用友汽车(chē)主要面(miàn)向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服(fú)务(wù)领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗下(xià)子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车(chē)数字(zì)化(huà)是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的(de)增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景(jǐng)不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)主要从(cóng)事电力(lì)工程技术服务(wù)及(jí)地(dì)理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务(wù)收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设备施(shī)工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备(bèi)全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射(shè)频前端(duān)发(fā)射(shè)模(mó)组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同行(xíng)业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值却(què)一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级(jí)高新(xīn)技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷(léi)达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一(yī)。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来(lái)越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合(hé)服务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提(tí)供(gōng)物联网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案及云终端(duān)解决(jué)方(fāng)案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的(de)综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓广(guǎng)业魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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