金融界5月15日消(xiāo)息 主题行(xíng)情“中(zhōng)特估(gū)”的衍生升级版本(běn)——“金特估”来了！

　　午后上证报发布一则(zé)重磅消息(xī)，再次点(diǎn)燃了“中特(tè)估”概(gài)念(niàn)股的情绪。

　　据上证报表(biǎo)示(shì)，由上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所主(zhǔ)办(bàn)、工商银行承办的“沪(hù)市金(jīn)融业专题(tí)座(zuò)谈会”将(jiāng)在本周(zhōu)三召开。此次会议(yì)讨论的(de)重要内(nèi)容(róng)为“在服务中国(guó)式现代化中促进金融(róng)业估值提升和高质量发展”。参会机构包括(kuò)银行、保险(xiǎn)、基金(jīn)和券商人士(shì)。

　　消息发布后，市场纷纷认为这(zhè)是(shì)“中特估”概念(niàn)的升级(jí)版(bǎn)本，资金疯抢金(jīn)融股(gǔ)，大金融板块开(kāi)启加速键(jiàn)，券商、保险、银行(xíng)股等都有出色表(biǎo)现。

　　券商(shāng)方面，光大证券(quàn)触一度及(jí)涨停，收盘大涨超过8%，华林证券(quàn)、哈(hā)投股(gǔ)份(fèn)等涨超4%，

　　保险方面，万亿级市值的中国人寿一度冲击涨停板，收盘报42.75元(yuán)/股，大涨超过9%，创阶段新高，中(zhōng)国平安涨近5%。

　　银行股方面，国有四大行午后集体翻红(hóng)，邮储银行(xíng)升超3%。

　　在(zài)大金融板块的集体发威下，上证综指午后(hòu)迅速翻红，深成指和创(chuàng)业(yè)板一路高(gāo)奏凯歌(gē)。最终收(shōu)盘，截(jié)至(zhì)收盘，沪(hù)指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨(zhǎng)1.57%，报(bào)11178.62点(diǎn)，创业板指(zhǐ)涨2.11%，报(bào)2299.93点，科创50指数(shù)涨1.15%，报1025.79点(diǎn)。

　　机(jī)构间看(kàn)法并不相同 中信证券：主题交易(yì)顶峰已过

　　对(duì)于中(zhōng)特估(gū)的(de)后续走势(shì)，机构之间的看法并不(bù)相(xiāng)同，

　　对(duì)此中金策(cè)略(lüè)指出，部(bù)分高分红国(guó)企标的近期显著盘整是(shì)对短期交(jiāo)易(yì)扩(kuò)散(sàn)过快过多，股息支付(fù)能力(lì)相对较弱(ruò)板块（如部分金融）做出的正常反应(yīng)，而并(bìng)非意味(wèi)着整体高分红(hóng)国企投资(zī)主(zhǔ)题(tí)的(de)结(jié)束。

　　光(guāng)大(dà)证券(quàn)也指出(chū)，当前“中特估”主题的安全边际(jì)和(hé)性价比仍相对较高，未(wèi)来(lái)随着经济的逐步(bù)复苏，“中特估”主题行情或仍(réng)具有较强(qiáng)的持(chí)续性。从估值和交易拥挤度(dù)来看，当前“中特估”主(zhǔ)题的安全边际和性价比仍相对较(jiào)高。

　　但是中信证券则看法(fǎ)相对偏空。中(zhōng)信证券(quàn)研报(bào)表示(shì)，AI主题和(hé)“中特估”主题(tí)在4月中旬以来先后步入了(le)热度很高(gāo)、波(bō)动(dòng)很(hěn)大但是区间回报不明显的阶段，表现出(chū)典型的板块内部博弈和(hé)消(xiāo)耗特征。

　　4月(yuè)以嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎(yǐ)来，公募基金新发继续低迷，4月新发规(guī)模为(wèi)232.2亿元，相较于3月下降43.7%，5月截至12日新发规(guī)模仅为100.8亿元，未见好转(zhuǎn)。配置(zhì)型外资在4月净流(liú)出24.4亿(yì)元(yuán)，是继(jì)去(qù)年(nián)10月以来首次单(dān)月(yuè)净流出，5月截至12日恢复净流入75.8亿(yì)元，但较前3个月的(de)平(píng)均水平(píng)仍有较大差距。在(zài)缺(quē)乏持续(xù)增量机(jī)构资金(jīn)的情况(kuàng)下(xià)，A股存量博弈特征(zhēng)已(yǐ)演(yǎn)绎到(dào)极(jí)致，涨幅仅与(yǔ)机(jī)构持(chí)仓有(yǒu)关(guān)。

　　中(zhōng)信证券研报表示，疫后(hòu)经济全面系(xì)统性恢(huī)复是渐进和渐次的过程(chéng)，飞轮重新旋转需(xū)要时间和耐(nài)心，主题(tí)交易是过高(gāo)的经(jīng)济预期下修过程中(zhōng)的(de)阶段性产(chǎn)物(wù)，过度(dù)博(bó)弈(yì)降低了市场定价的有效性，但也提高(gāo)了(le)业绩驱动策略(lüè)的潜在回报，主题交易(yì)的顶峰已过，重回低位业绩(jì)驱(qū)动板块。

　　基金经理：中特(tè)估我一(yī)股(gǔ)也不想要！

　　与卖(mài)方研究相比，有买方(fāng)更加激进。据(jù)券商中国报道，有基金(jīn)经理直言，中特估龙头(tóu)在连续涨停后已出现短期(qī)泡沫化，他(tā)一股也不想要(yào)。

　　该(gāi)基金经理表示(shì)许(xǔ)多中特估(gū)的(de)龙头(tóu)股在当(dāng)前(qián)位置对他(tā)而言(yán)没有(yǒu)配置(zhì)的吸引(yǐn)力，尽管从估值的角度而(ér)言许多(duō)市场参与者可以给出(chū)许(xǔ)多个(gè)继续买入中特估的(de)理由，但当一只中特(tè)估(gū)龙(lóng)头(tóu)股在两三(sān)个(gè)交易日(rì)内(nèi)涨(zhǎng)幅就达20%甚至30%，意味着资(zī)金已迫不及(jí)待(dài)在(zài)进行抢筹码。从股票市场交易的直(zhí)观判断，这代表(biǎo)着资金参与方的短期泡沫化，过高(gāo)的交易拥挤(jǐ)度意味着风险。

　　央(yāng)企ETF基金(jīn)密集(jí)发售

　　不过在资金(jīn)面，“中特(tè)估”有(yǒu)好消息传来。

　　仅发(fā)售(shòu)了短短(duǎn)7个交易日，5月13日华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证央企(qǐ)红利ETF发布公告称(chēng)，该基(jī)金累计(jì)有效认购申请份额总额(é)超过20亿份(fèn)发(fā)行(xíng)上限，基金管理(lǐ)人将启动比例配售。

　　此外3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股东回报ETF——广发中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF、招(zhāo)商中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF和汇添富(fù)中证国新央企股东回报ETF于今日开售(shòu)，每只产品(pǐn)的首募(mù)规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元人民币。

　　事实上，不止(zhǐ)新(xīn)发基(jī)金，今(jīn)年(nián)以来，场(chǎng)内多只“中字(zì)头”ETF也(yě)持续“吸金(jīn)”，15只(zhǐ)央企、国企ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央(yāng)企(qǐ)共赢ETF年内资金净(jìng)流入超过12亿元，规(guī)模增幅超过15倍。南方中国(guó)国(guó)企ETF年内资金净流入也(yě)逼近10亿元(yuán)，规模增(zēng)幅更是高达24.75倍，成(chéng)为今年全市场规模增长倍数最(zuì)高的ETF。

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