投资者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价(jià)的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力(lì)的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在(zài)中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方(fāng)面的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高(g护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端āo)的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在(zài)某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有业(yè)务(wù)上的(de)合作。从(cóng)公(gōng)募基金一(yī)季度(dù)末的数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)规(guī)模最高的是广发(fā)全(quán)球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基金还(hái)持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基金投(tóu)研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)Open护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端AI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年一(yī)季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务(wù)的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多(duō)美股科技股公司(sī)是其(qí)关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故(gù)事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体行(xíng)业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处(chù)于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳(wěn)，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前(qián)半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪、护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相(xiāng)对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以(yǐ)合(hé)适的(de)价格买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了(le)钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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