北交所开市(shì)至今一年(nián)半(bàn)，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基金法规(guī)定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和(hé)风(fēng)险分散，降(防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正jiàng)低(dī)中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会(huì)积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力(lì)，在研(yán)发投入的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值不断明(míng)确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物(wù)等三(sān)个领域(yù)。”

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