金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深跌(diē)5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此(cǐ)前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一(yī)种共(gòng)识，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来(lái)越(yuè)多官(guān)员为鹰派(pài)站台的(de)情况下(xià)，预计从加(jiā)息结(jié)束(shù)到(dào)降(jiàng)息(xī)周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时间，在合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表(zài)此期(qī)间(jiān)将面(miàn)临经济和政策的不(bù)确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周(zhōu)初请失(shī)业合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预(yù)期(qī)下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难(nán)言企稳(wěn)，后续还需(xū)关注(zhù)海外(wài)衰(shuāi)退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据(jù)疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险(xiǎn)依然(rán)利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上升使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅下(xià)行，拖累工业(yè)属性较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有色(sè)金属大幅回落等(děng)因素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银(yín)行业(yè)危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观因(yīn)素(sù)下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置依然是核心建议(yì)。

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