莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义　　在股市高点成立的主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)定开(kāi)基(jī)金(jīn)密集迎来开放日(rì)，近三(sān)个(gè)月即将开放的产(chǎn)品超3成跌破面值，破净率达33％，亏损最大(dà)产品成(chéng)立满(mǎn)两年亏损43％，部分产品甚至面(miàn)临清盘危险。

　　多位行业内人(rén)士表示，主动(dòng)权益定开基金的整体破净率与基金成立时间、基(jī)金投资(zī)策略，以及统计样本数量(liàng)等众多因素有关(guān)。其中，高(gāo)点成(chéng)立是基金(jīn)破净的重要原因。同时，他们(men)也(yě)建(jiàn)议(yì)基金公(gōng)司要更加(jiā)前瞻性布局产品，克服(fú)短期(qī)盲目规模扩张冲动，从客户(hù)利(lì)益和导向开展产品的布局和发(fā)行(xíng)。

　　近三月60只定开权益基(jī)金(jīn)开(kāi)放

　　破净率(lǜ)超30％

　　近日，华南一家(jiā)基金公司发布公(gōng)告(gào)称，根据基金法、基金运(yùn)作管理办(bàn)法、基金(jīn)合同(tóng)的(de)有关规定，公(gōng)司旗(qí)下(xià)主动权益一年定期开放基金最近(jìn)一(yī)个开放(fàng)期为2023年4月20日(rì)至2023年(nián)5月22日(rì)，若该开放期最后一个开(kāi)放(fàng)日（即2023年5月(yuè)22日）日终，基金出现触发(fā)基金合同终止的(de)情(qíng)形，基金管理(lǐ)人(rén)将终(zhōng)止《基金合(hé)同》，并按(àn)照《基金(jīn)合(hé)同》约定履行基金(jīn)财产(chǎn)清算程序(xù)，无须召开基金份(fèn)额持有人(rén)大(dà)会。

　　莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义根据(jù)公告，该只基金的基金合同生效(xiào)后(hòu)，若登记(jì)机构完(wán)成每个开(kāi)放期(qī)最后一个(gè)开放日的申购、赎回或转换业务申请确认时，基金(jīn)的基(jī)金份额持有人数量(liàng)不满(mǎn)200人(rén)或(huò)者基金资产(chǎn)净值低于五千万(wàn)元，基(jī)金管(guǎn)理人在履(lǚ)行(xíng)相关监管(guǎn)报告和信息披(pī)露程(chéng)序(xù)后(hòu)终止基金合同，无需召开基金份额持有人大会。

　　截至2023年(nián)一季报，该只(zhǐ)偏债(zhài)混(hùn)合型基(jī)金管理规模0.79亿元，2021年4月成立以来两年多收(shōu)益(yì)率-4.3％，最新净值为0.957元(yuán)，为(wèi)“固收+”基金(jīn)中(zhōng)的(de)破净产品。

　　据记(jì)者统计，截至5月20日(rì)，5-7月(yuè)份即将(jiāng)到期的主动权(quán)益类定期开放基金有(yǒu)60只(zhǐ)（份额(é)合并计算）即(jí)将迎(yíng)来开(kāi)放(fàng)日，目前破(pò)净产品（统计复权净值）为20只，占比达到33.33％。破净率最(zuì)高(gāo)的产(chǎn)品成(chéng)立(lì)两年来亏损超43％，目前(qián)基金净值仅为0.57元。

　　分月(yuè)度来看，主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类定开(kāi)基金5-7月(yuè)份破(pò)净(jìng)率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而(ér)8-9月份(fèn)，破净率更是达(dá)到35.71％、80％。整体来看，破(pò)净率呈现逐(zhú)月震荡上升(shēng)态(tài)势。

　　上海证券基金(jīn)评价(jià)研(yán)究中(zhōng)心高级分析师孙桂平对此(cǐ)表示，一般而言，随着基金开放日临(lín)近，为了(le)应对基(jī)金集中申赎影响(xiǎng)，基金的投资策略可能(néng)倾向于保守，权益(yì)仓位可能会有所降低。因此(cǐ)，在权益(yì)市场表现不(bù)好时，距(jù)离(lí)开放日越(yuè)远，整体上(shàng)破净(jìng)率可(kě)能有增加趋势(shì)。当然，整体破净(jìng)率(lǜ)情况(kuàng)也与基金成(chéng)立时(shí)间、基(jī)金投(tóu)资策略，以及统计样本数量等众多因素有关。

　　一位(wèi)基金销售机构负责人也分析，今年8、9月份到(dào)期的定开基金大(dà)多(duō)成立于2020年下半年，高(gāo)点成立是基金破净(jìng)的(de)重要原因；另一方(fāng)面，8、9月(yuè)份到期的定(dìng)开基金数量明(míng)显少(shǎo)于5、6月份，虽然8、9月(yuè)份破净基(jī)金的数量较6、7月份并没(méi)有(yǒu)明显上涨，破净率仍(réng)较高，可能也与基金的发(fā)行(xíng)节奏存(cún)在(zài)关(guān)系。

　　建议前瞻性布局产品

　　市场高点避(bì)免盲目规模扩(kuò)张(zhāng)

　　据记者观察，从近三月即将(jiāng)迎来开放的定(dìng)期(qī)开放式基金来看，多数(shù)成(chéng)立于2020年下半年-2021年1季度(dù)，高点成立可能是部分基金破净的重(zhòng)要原因。

　　针(zhēn)对上(shàng)述现象，孙(sūn)桂(guì)平表示，从基金发行角度而言，权(quán)益市场(chǎng)高点时基金发(fā)行(xíng)相对容易，而且规模也容易做大，基金(jīn)公(gōng)司(sī)有动力去做；但从投(tóu)资者(zhě)而言，高点入市就容易出现(xiàn)一(yī)段时间内基金(jīn)业绩(jì)表现不(bù)佳，甚至(zhì)出现(xiàn)大幅下跌的情形。

　　因此，孙桂平认为，对基金公司而言，在市场高(gāo)点时要保持(chí)冷静，相对谨慎发行产品，不盲目追逐市(shì)场(chǎng)热点，克服(fú)短期盲目规模扩张冲动，从客户利益(yì)导向进行产品布局(jú)和发行(xíng)。此举既可以保护投资者(zhě)利益，也可(kě)以树立基金公(gōng)司良好口(kǒu)莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义碑，有利于(yú)基金公司长期管(guǎn)理规模提升(shēng)。

　　上(shàng)述基金销(xiāo)售机构负责人(rén)也表示，在市场高位(wèi)、情绪火(huǒ)热(rè)时发行(xíng)基金往往伴(bàn)随着较高的(de)风(fēng)险。一方面，近两年权益(yì)市场的整(zhěng)体波动增大，风格(gé)轮动现象加(jiā)剧。所以(yǐ)，近两年不同的投资(zī)策略、不同投资范围的基金收益(yì)率(lǜ)差距较大。另一方面，市场(chǎng)情绪火热时容易出现爆款(kuǎn)基金(jīn)，较(jiào)大规模给基金(jīn)经理带来的灵活性限制很可能会(huì)影响产品未来的超额收益。同时，优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)的(de)资金容量通常有(yǒu)限(xiàn)，且短期快速上涨很可能估(gū)值虚(xū)高(gāo)。过(guò)高(gāo)的(de)管(guǎn)理规模要求基金经理不得不跨出舒适圈，覆盖更多(duō)投资机(jī)会，调整投资分布，也可能会增(zēng)加错判的风(fēng)险(xiǎn)，对(duì)获取超额收益影响很(hěn)大。

　　同时(shí)，该基金销(xiāo)售部门机(jī)构负责人(rén)也(yě)建议基(jī)金公司前瞻性布局产品(pǐn)，并(bìng)将规模控制在基金经理(lǐ)能力(lì)范围内(nèi)，高点成立的产品，如果通过均衡和多元化的(de)布局(jú)，避免单押一个赛道(dào)，并(bìng)通过抓取阶段性投(tóu)资机会、控制回撤(chè)等方法(fǎ)，也能在(zài)中长期(qī)斩获一定的超额收益(yì)。

　　事实上，随(suí)着定期开放(fàng)式(shì)权益(yì)类(lèi)基金表现(xiàn)不及预期(qī)，近一(yī)年(nián)新成立(lì)的定开权益类基金仅有7只，同比减少24只；平均发行规模2.71亿(yì)元，同比也下滑(huá)42％，该(gāi)类(lèi)基金的发行陷入低迷。

　　“定开(kāi)基金表现不及预期时(shí)，投资者的心态会受到一定程度的(de)影响，甚至可能打击投(tóu)资(zī)者的投资信心。如果破净率持(chí)续上(shàng)升的(de)话，投资者(zhě)对于后续(xù)新发(fā)基(jī)金(jīn)的(de)购买意愿(yuàn)可(kě)能会下(xià)降。” 上述基金销售机(jī)构负责(zé)人称。

　　孙桂平也认为，定开基(jī)金在基(jī)金经理更好(hǎo)施展(zhǎn)投资决策，有效阻止投资者频繁交易等方(fāng)面(miàn)具有明显(xiǎn)优势(shì)，有利(lì)于(yú)为投资者创造更好收(shōu)益。但是(shì)定开基金(jīn)也受市场波动(dòng)影响，跌(diē)破净值也(yě)是正(zhèng)常现象(xiàng)。

　　“因此，未来定(dìng)开基金(jīn)发行(xíng)时，一是(shì)要避免(miǎn)高位(wèi)发行，二是要做好投资(zī)者教育。”孙桂平称。

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