5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布(bù)，公司(sī)在2021年5月即公开(kāi)挂(guà)牌(pái)的江铃重型汽车有限公司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在(zài)2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江铃(líng)重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损额(é)度(dù)超过20亿(yì)元(yuán)。而(ér)且(qiě)江铃汽(qì)车此前为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止，也意(yì)味着江铃(líng)汽车前后(hòu)耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省(shěng)产权交易市场公开挂(guà)牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃(líng)重汽对(duì)接盘(pán)方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌公告(gào)期(qī)于2021年(nián)8月9日(rì)期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名(míng)意向受让方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)经协商一致，就出(虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么chū)售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就目标(biāo)股权支(zhī)付(fù)的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需(xū)要获(huò)得(dé)国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能(néng)在约(yuē)定的(de)时(shí)间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年(nián)之(zhī)久，但最(zuì)终仍(réng)以失(shī)败告终。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第(dì)三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西省汽车(chē)工业(yè)集(jí)团。作(zuò)为一(yī)家老牌国营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组装生产重(zhòng)型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于(yú)经(jīng)营不(bù)善陷(xiàn)入(rù)发展困境，在(zài)2007年第一次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备集(jí)团及中国长安(ān)汽车集(jí)团有限公司，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领域(yù)的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘(pán)活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净(jìng)资产(chǎn)仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难(nán)以(yǐ)实(shí)现正常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽(qì)产(chǎn)生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽(qì)的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更名(míng)为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示(shì)，最终将建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货(huò)车(chē)、10万台(tái)发动机的大型重卡(kǎ)企业，达产(chǎn)后(hòu)主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由于对重(zhòng)卡市(shì)场和客户洞察不(bù)足，经营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的(de)销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披露有(yǒu)关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃(líng)重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不(bù)抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止(zhǐ)了(le)所有的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车还对江(jiāng)铃重(zhòng)汽进(jìn)行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是(shì虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么)降(jiàng)低江铃重汽的(de)资产(chǎn)负债(zhài)率，便于吸(xī)引外部投(tóu)资进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车(chē)收(shōu)到(dào)的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这几乎撑起了(le)其当年(nián)的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后(hòu)，江铃汽车在这两年的(de)扣非(fēi)归(guī)母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现(xiàn)金流净额(é)还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这(zhè)一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车(chē)营收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么(nián)同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接(jiē)盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员(yuán)工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继(jì)续积(jī)极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称(chēng)。

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