美国历史上首次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地(dì)时间5月1日，美国财长耶伦就美国(guó)债务(wù)违约发(fā)出警告，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题(tí)，美国可能最(zuì)早(zǎo)在6月1日发(fā)生债务违约(yuē)。

　　美国最(zuì)早将于(yú)6月1日出(chū)现债务违约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月(yuè)1日警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会(huì)无法解(jiě)决债务上限问题，美(měi)国可能最早于6月1日出现债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。耶(yé)伦敦促国会(huì)“尽快(kuài)采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限(xiàn)问题。

　　当天(tiān)，耶(yé)伦致(zhì)信(xìn)民主、共和两党的(de)国会参众两院(yuàn)领导人，告知联邦政府举债(zhài)额度(dù)比预期消耗更快(kuài)，国会应尽(jǐn)早采取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会(huì)议员(yuán)处理债务上限(xiàn)的重要性。“我们从过去的债务上限僵局中了(le)解到，等到最后(hòu)一(yī)刻(kè)才暂(zàn)停或(huò)提(tí)高债务上限可能会对(duì)企业和消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信(xìn)心造成严重(zhòng)损(sǔn)害，加重纳税人的短期(qī)借贷成本，并对美(měi)国的信用评(píng)级产生(shēng)负(fù)面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以(yǐ)在一个月之后财政部就可能耗(hào)尽(jǐn)现金(jīn)，其中重(zhòng)要的一个原因是最近税收收入放(fàng)缓。她表示，财政部正在(zài)暂停发行州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府系(xì)列证(zhèng)券，以避免突(tū)破债务上限。

　　此前(qián)，国(guó)会预算办公室(shì)预测，非常措施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽，纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思尽管它也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美(měi)国会预算办公室发布(bù)的最(zuì)新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该(gāi)机(jī)构(gòu)主(zhǔ)任菲(fēi)利(lì)普(pǔ)·斯瓦格尔说(shuō)：“由(yóu)于(yú)截至4月(yuè)底的(de)税收收入低于国会(huì)预(yù)算办公室2月份(fèn)的预(yù)期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的(de)风险要大(dà)得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候(hòu)的一份报告(gào)中，国会(huì)预算(suàn)办公室预测，非(fēi)常措施可能会在(zài)7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确定性。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美(měi)国总统拜登(dēng)已邀(yāo)请美国国会的四位领(lǐng)导人(rén)于5月9日在白宫就债(zhài)务上限问(wèn)题举行会议，商(shāng)讨解(jiě)决方(fāng)案。

　　耶(yé)伦(lún)警告：将引发(fā)“经济灾(zāi)难”

　　据路(lù)透社报道(dào)，美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦日前曾警告称，如果美(měi)国国会(huì)未能提高政府的(de)债务(wù)上限，由此(cǐ)产生违约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业(yè)高管活动中发(fā)表讲话说，美(měi)国债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业，同时使得家庭在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业率(lǜ)上升，同时(shí)使美国家(jiā)庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她(tā)警告说，如果(guǒ)债务(wù)违约将引发(fā)一场经(jīng)济和金融灾难，“违约将提高(gāo)永续借(jiè)款的成本。极(jí)大增加(jiā)未来(lái)的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高债务上限，美国企业将面临不断恶(è)化的信贷市场，政府可能无(wú)法(fǎ)向依赖社会保障的相关家庭和老(lǎo)年(nián)人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议(yì)院共和党人(rén)和白(bái)宫之间围(wéi)绕债(zhài)务(wù)上限的对峙“有可能(néng)威胁(xié)我(wǒ)们在过去两年所(suǒ)取(qǔ)得的所有(yǒu)进展(zhǎn)”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民(mín)主共和两党围绕债务上限(xiàn)的党争不断加(jiā)剧，引(yǐn)发全球(qiú)对于美债违约可(kě)能引(yǐn)发(fā)金(jīn)融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债(zhài)务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在(zài)1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)为履行(xíng)已产生的支付义务而(ér)举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美(měi)国(guó)财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽。

　　不过随(suí)后白宫发布(bù)声明称(chēng)，美国总(zǒng)统拜登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在(zài)没(méi)有任何要(yào)求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　据美国(guó)《国会山报》报道，美国参议院多数党(dǎng)领袖舒(shū)默驳(bó)斥(chì)了共和党(dǎng)的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案，称(chēng)其为“美(měi)国(guó)违约法案”。白(bái)宫(gōng)称(chēng)该法案是(shì)“为获取极端让步(bù)而进行(xíng)的鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该法案到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国(guó)债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入(rù)僵局，再(zài)次提升市场担(dān)忧(yōu)。美银的美国(guó)利率策略师(shī)认为，自上(shàng)周以(yǐ)来，美国利率反弹(dàn)，美债收(shōu)益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状(zhuàng)况(kuàng)的催化剂(jì)是对美国银行体系的担忧(yōu)再度抬头。市场定(dìng)价美联储下周(zhōu)最(zuì)后一次加息(xī)，这与我行的美(měi)国(guó)经济团(tuán)队的预期一致。进(jìn)一步加息是有可能(néng)的，但考虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面临着更(gèng)大(dà)的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根(gēn)大通预(yù)计，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题最早将在(zài)下个月(yuè)显(xiǎn)现(xiàn)出来。该行认为，美国(guó)国(guó)债出现纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思技术性违约的(de)风(fēng)险“不(bù)小”。摩根(gēn)大通在报(bào)告中(zhōng)表示，预计(jì)有(yǒu)关美国(guó)债(zhài)务上限和(hé)联邦拨款(kuǎn)法案的辩(biàn)论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行的美(měi)国利率策略团队(duì)预计，美国财政部(bù)可(kě)能在(zài)8月(yuè)中旬之前耗(hào)尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债(zhài)务上(shàng)限对未来的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党和民主党领导人提出最新(xīn)财(cái)政提案(àn)后，解(jiě)决美国债务上(shàng)限僵局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警(jǐng)告(gào)称，美国触及关键的债务上限最后期限(xiàn)的时间可能会早于(yú)市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛(shèng)首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初(chū)步统计数(shù)据透露的(de)信息有(yǒu)限，但是4月份(fèn)迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究表示，美国已(yǐ)在今年1月触(chù)及债务上限(xiàn)，财(cái)政部可通过特别(bié)措(cuò)施(shī)和(hé)TGA余额(é)两大途径缓(huǎn)解燃眉之急(jí)。近日(rì)市场对美国债务上(shàng)限问(wèn)题的担忧情绪再(zài)次(cì)升温，这主要(yào)是(shì)由税(shuì)收同比减少(shǎo)与国会(huì)两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党派意向、后备方案等三(sān)个角度看，我们认为(wèi)美(měi)债在今年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货币市场与债券市场加大波动，但总体而言预计其直(zhí)接影响有限。

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