北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造(zào)等(děng)行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制指标等(děng)前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有(yǒu)北交(j事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思iāo)所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类(lèi)似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺(shù事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思n)长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过(guò)程(chéng)会(huì)给投资(zī)者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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