券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表(biǎo)现以及去年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆(bào)发。券商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现(xiàn)集(jí)体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商(shāng)或上市主体(tǐ)披露一季报(bào)，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉(xī)数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年(nián)一季度归(guī)母净利排(pái)名，新的十大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均(jūn)计算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别(bié)是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利(lì)润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的(de)增(zēng)速不如中(zhōng)小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过(guò)五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南(nán)针在一(yī)季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm负，同比(bǐ)增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元(yuán)的低基(jī)数有关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比下滑幅度(dù)较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主体(tǐ)分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出前十(shí)，招商(shāng)证券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投(tóu)资致使利息(xī)支(zhī)出(chū)有所增长，市(shì)场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新(xīn)业务能(néng)力，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放松预期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投(tóu)资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素，一季度自营(yíng)业务收入提(tí)升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成(chéng)再融资后(hòu)，公司(sī)金融投(tóu)资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩(jì)的(de)核心，预期将在(zài)一(yī)季度迎来(lái)反转。投资(zī)业务方面，下半(bàn)年重点关注差(chà)异化监管的(de)措施落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公司(sī)预(yù)期(qī)将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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