踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布(bù)了2023年一(yī)季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台(tái)投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零(líng)截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数(shù)增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显示，截(jié)至报(bào)告(gào)期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江山的(de)互(hù)联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市(shì)回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑(huá)七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑张大大到底是什么来头(huá)22％，净利(lì)润则为亏损张大大到底是什么来头1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年(nián)突(tū)然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大(dà)模型的看(kàn)好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到(dào)去年底，公司(sī)有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一(yī)季度末(mò)股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构(gòu)为代表的(de)十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大(dà)股东合计(jì)减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六(liù)零(líng)的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资(zī)权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发(fā)布(bù)对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估(gū)值会(huì)否(fǒu)进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于(yú)哪张大大到底是什么来头吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器(qì)确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来(lái)的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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