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fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高(gāo)分红，是(shì)包括能源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营(yíng)商在内的(de)“中特估”方(fāng)向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值(zhí)分别处于2016年以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而(érfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称)即便经历年初以来(lái)的大(dà)幅上涨后，当前这些板块(kuài)估值仍处于历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平附近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)股息率显著高于市场(chǎng)整体，较(jiào)高的分(fēn)红也(yě)成为其(qí)进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二(èr)：政策的持续支(zhī)撑(chēng)和催化(huà)

　　政策持续支撑和催化，成为“中特(tè)估”中“一(yī)带一(yī)路”和运营(yíng)商板块修(xiū)复的重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带(dài)一路(lù)”十周年(nián)之(zhī)际(jì)，从沙伊和解、中俄(é)深(shēn)化合作(zuò)联合声明(míng)、中巴联合声明等，以(yǐ)及后续5月召(zhào)开在即(jí)的(de)第三届“一(yī)带一路”国际(jì)合作(zuò)高峰论(lùn)坛，“一带一路(lù)”相关利好不断，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数字经济上升为国(guó)家(jiā)战略，相关政(zhèng)策密集出台。今年国(guó)务院改组又新设(shè)国家数据(jù)局。运营商作为“数(shù)字经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之三：景(jǐng)气(qì)修复预(yù)期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币(bì)升值(zhí)的(dfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称e)全年(nián)宏观主线驱动(dòng)盈利能力修(xiū)复，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业(yè)链作为原材料高(gāo)度依(yī)赖海(hǎi)外供应、同时下游需求基本集中(zhōng)在国内市场的方向之一，将充分受(shòu)益(yì)于人民(mín)币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经(jīng)济(jì)复苏(sū)，下游领域(yù)需(xū)求预(yù)期回暖(nuǎn)，能(néng)源产业链尤其是行业龙头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重(zhòng)点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运营商等(děng)之外，当前我们建议关注(zhù)机械（造船）、交运（公(gōng)路(lù)、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细(xì)分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作为国家重点(diǎn)支持(chí)的战略性产(chǎn)业之(zhī)一，近年来(lái)经历了行业调(diào)整和产能(néng)过(guò)剩的困境，但近期(qī)板块景气已在改善(shàn)：一方面，随着(zhe)全(quán)球航运(yùn)市场需求正在(zài)增长，带来包括化(huà)学(xué)品船与成品油轮(lún)船(chuán)的订单大(dà)幅提升。另(lìng)一方(fāng)面，国企改革推(tuī)动造船企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造(zào)业(yè)已在逐步实现结构调整(zhěng)和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一期间各项数据(jù)恢复(fù)良好(hfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称ǎo)。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性(xìng)突出。经济增速(sù)下行，高速(sù)公路(lù)、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近(jìn)几(jǐ)年，高速公(gōng)路及(jí)铁(tiě)路板块上(shàng)市公司(sī)更加注重投(tóu)资(zī)人回(huí)报，多家(jiā)公(gōng)司发布股东(dōng)回(huí)报(bào)计划，大幅提高(gāo)分红(hóng)比例以及承诺(nuò)未来(lái)几年高分红水平，给投(tóu)资人带来确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大(dà)背(bèi)景下(xià)融资需(xū)求回暖，基(jī)本面(miàn)有支撑，板(bǎn)块估值也(yě)具备修复(fù)空间。2023年(nián)以来，信贷需(xū)求连续三个月超预期回(huí)暖，在(zài)稳增长和(hé)扩(kuò)投资的(de)政策基调下，后续(xù)信贷、社(shè)融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作(zuò)为业(yè)绩稳定且高分红(hóng)的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置(zhì)，修复(fù)空间(jiān)较大。