“一(yī)带(dài)一路”对(duì)冲(chōng)欧(ōu)美拖累无疑(yí)是2023年出口(kǒu)最大的(de)看点(diǎn)。即(jí)使考(kǎo)虑去年的(de)低基(jī)数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国(guó)、越南等邻国形成(chéng)鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达(dá)经济(jì)体(tǐ)整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一(yī)带一(yī)路(lù)”国家在中国出(chū)口的(de)份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那(nà)么在增量上就可162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口能对冲(chōng)美(měi)欧日(rì)出口(kǒu)的下滑(huá)，使得(dé)全年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份的数(shù)据再(zài)次验证，当前观察的中国的出口“不(bù)看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越南出(chū)口(kǒu)通胀作为传统(tǒng)观察中国出口增速的重(zhòng)要指标，但(dàn)随着中国出口结构向“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家转(zhuǎn)移，其(qí)对中国出口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数“一带一路(lù)”国家偏向(xiàng)内(nèi)陆(lù)，汽车、火车等陆(lù)路(lù)运输占比和增速(sù)快速上升，导致港口数据(jù)与实际出口(kǒu)增速持(chí)续(xù)偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国、越南出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但(dàn)由(yóu)于(yú)产品结(jié)构差异(yì)，2023年(nián)以(yǐ)来两者(zhě)产生(shēng)较大(dà)背离。出口结构性变化(huà)背景下，传统观察框架适用性减弱，信息(xī)的噪(zào)音和(hé)预(yù)期(qī)的波(bō)动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸(mào)蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低基数(shù)影(yǐng)响之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的高(gāo)增反映(yìng)“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿(yán)路经济带仍(réng)是我国(guó)稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过(guò)整(zhěng)体来看，自2022年初(chū)以(yǐ)来(lái)“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降”的(de)趋(qū)势加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的(de)属性(xìng)。中国(guó)4月汽车及机电出口金额维持(chí)强势(shì)，增速(sù)较3月进一(yī)步加快部分源于去年(nián)低基数原因，不过(guò)对同比(bǐ)的拉动仍(réng)明(míng)显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅(fú)则相较韩国更加“温和(hé)”。从(cóng)散点图看，量价齐(qí)升的(de)汽车出口反映海外车市较高景气度(dù)与产业(yè)链韧性仍(réng)可在(zài)一段(duàn)时间内支撑出(chū)口，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集(jí)成电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一(yī)路”的空间有多大？站(zhàn)在(zài)2022年年底，市场大(dà)多聚(jù)焦欧(ōu)美(měi)经(jīng)济(jì)衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路(lù)”却在稳定外贸(mào)上发挥了越来越重要的(de)作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背后存(cún)量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主要来自于存量(liàng)的(de)竞争——我们认为很(hěn)有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家的(de)进口份额(é)，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口1个百分(fēn)点。我们选(xuǎn)取“一带(dài)一路(lù)”沿(yán)线65国(guó)中，中国出口(kǒu)规模(mó)最(zuì)大的10个国(guó)家（约占中国(guó)对“一(yī)带一路”沿线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标(biāo)2023年(nián)10国(guó)在(zài)悲观、中性、乐观三(sān)种(zhǒng)情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年(nián)均下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份额中(zhōng)约60％被中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一(yī)带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带(dài)一路”沿(yán)线65国拉动(dòng)我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景(jǐng)下，1个百分点(diǎn)并不少，我国(guó)全年出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出口(kǒu)增速预测(cè)，思路(lù)为在(zài)中国加入世界贸易组织后、历次(cì)全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中(zhōng)，选(xuǎn)出具有参考意(yì)义(yì)的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我们对(duì)于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可能在下(xià)半(bàn)年陷入温和(hé)衰退(tuì)，我(wǒ)们选择(zé)2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐(lè)观情景。根据预测(cè)，中性假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧(ōu)美(měi)日韩拖累我国出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余(yú)国(guó)家（在我国(guó)出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按(àn)照(zhào)IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素(sù)，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其余国家拉动我国出(chū)口增速(sù)约0.64个(gè)百分点。因此，中性假设下2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　风险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其他新兴经济(jì)体(tǐ)经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出(chū)口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于(yú)中国出口的拖累不足。

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