北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人(rén)士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票(piào)处(chù)于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等(děng)多(duō)家基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国(g建军是哪一年uó)内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标等(děng)前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北(běi)交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募(mù)参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的(de)公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未(wèi)来会(huì建军是哪一年)加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特征，预计次(cì)新基(jī)金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相(xiān建军是哪一年g)关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类(lèi)似(shì)于一级(jí)半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置的(de)性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可(kě)重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质(zhì)产业链(liàn)。更多(duō)的(de)阿(ā)尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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