踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司(sī)下(xià)周一股价走势幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示(shì)，三六(liù)零截(jié)至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的(de)财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的(de)营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下滑(huá)，其幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的(de)看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一(yī)发(fā)不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅，多(duō)数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续(xù)六(liù)个季(jì)度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股权投资机(jī)构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅(fú)减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资(zī)基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累计亏(kuī)损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持股比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半(bàn)年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着(zhe)哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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