财联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上(shàng)海钢联发布数据(jù)显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易日后价(jià)格连续两日(rì)上涨。暖意也提(tí)前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集团和永(yǒng)兴材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一(yī)是上海车(chē)展有望带动购车需(xū)求预期(qī)的提振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔(cuī)东树(shù)表示(shì)，上海车展将让消费者(zhě)感受到汽(qì)车消费的火热，提升(shēng)消费(fèi)信心，也(yě)提(tí)振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电(diàn)动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池的价格(gé)已经(jīng)逐渐稳(wěn)定，且(qiě)在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不(bù)太可能进(jìn)行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌(diē)信号(hào)能(néng)否持续稳定，受多方(fāng)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。有(yǒu)产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池(chí)厂商(shāng)清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平(píng)有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并(bìng)带(dài)动上游材(cái)料(liào)采(cǎi)购(gòu)，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业5月份的(de)排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会(huì)全面恢(huī)复生(shēng)产(chǎn)，排(pái)产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求是否真正回(huí)暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商(shāng)内部(bù)人士此前(qián)对财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)。该(gāi)人士表示，电池厂商实际(jì)上从去年四(sì)季度(dù)开始便启(qǐ)动大规(guī)模去库存举措，这一举措(cuò)在(zài)一季度实(shí)际(jì)上(shàng)已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士直言，相关(guān)库(kù)存基本出清，后续将根(gēn)据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库(kù)存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)走向的关(guān)键，随(suí)价格企稳以(yǐ)及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐(lè)观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务副(fù)会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池行业仍(réng)然存在一些问(wèn)题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不(bù)是正常(cháng)的(de)现象，”他(tā)直言。在他(tā)看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常(cháng)现象，行业要以之(zhī)前大幅涨价(jià)为教(jiào)训，保证价值链(liàn)的合理(lǐ)分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月rc="https://img.cls.cn/images/20230430/WDn1Wxm7Mo.png" width="640">

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列(liè)的(de)数据验(yàn)证锂电产业拐点或(huò)已经(jīng)到来。分(fēn)析人(rén)士指出，此前锂电产业进(jìn)入调(diào)整阵痛期，主要在于(yú)下游车市短期(qī)需求下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩(kuò)产迅速从而在需求表现(xiàn)上(shàng)提伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月前透支(zhī)碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)未来(lái)增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下(xià)跌，中游电池(chí)厂商集体进(jìn)入(rù)清库存(cún)阶(jiē)段。从上游材料(liào)价(jià)格变化(huà)来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更(gèng)值得注意(yì)的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材(cái)料(liào)价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存(cún)也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电(diàn)池(chí)厂商(shāng)暂(zàn)停(tíng)的(de)生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和(hé)下游车企(qǐ)已陆(lù)续(xù)重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车(chē)市场表现(xiàn)上看，年初(chū)的市(shì)场恐慌情绪主要来(lái)自车市的需求(qiú)腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽(qì)车销量数(shù)据来(lái)看(kàn)，其(qí)月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度(dù)超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也将进(jìn)一步带(dài)动锂电产(chǎn)业(yè)中上游的订单需求(qiú)。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月度(dù)采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价(jià)格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士(shì)表示，因为(wèi)经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对(duì)于碳酸锂真实(shí)的供给情(qíng)况更加清晰(xī)，市(shì)场预期(qī)回调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商(shāng)一体(tǐ)化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价(jià)权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企业持续推进(jìn)电池回收布局，来自(zì)终端材料回(huí)收的(de)产能也在稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年(nián)国内(nèi)回收的废旧电(diàn)池(chí)的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过复(fù)杂的(de)产(chǎn)业调整过程之(zhī)后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大开大(dà)合”的波浪(làng)式变得更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到电池，再到下游车(chē)企，产业(yè)链各个环节的价格以及供需变化(huà)也(yě)将变得更(gèng)加平衡且(qiě)具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则(zé)认(rèn)为，当前上游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然(rán)需求端稍有好转(zhuǎn)，但是(shì)并不足以带动价(jià)格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料(liào)的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到(dào)，价(jià)格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格(gé)矿(kuàng)业一(yī)季度数(shù)据，碳酸(suān)锂销量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于(yú)2022年(nián)四季度(dù)销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度(dù)的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公(gōng)告，一季度营业(yè)收(shōu)入(rù)7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公司(sī)如天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业有机会在(zài)价(jià)格(gé)下降周期中获(huò)得更(gèng)多市场份(fèn)额，行业将变(biàn)得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过(guò)的(de)事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤(yóu)其(qí)是最(zuì)近(jìn)两(liǎng)年追高入(rù)局(jú)的新公(gōng)司，则面临停产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风(fēng)，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下(xià)降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去年的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的新能源(yuán)车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能(néng)承受价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优(yōu)的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司(sī)入股的海外(wài)锂矿(kuàng)资源开采成(chéng)本普遍(biàn)在(zài)3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这(zhè)并(bìng)不(bù)意味着，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易价格也(yě)需要通过长协(xié)确定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更低(dī)成本的资(zī)源(yuán)，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌(diē)牵动着(zhe)万(wàn)亿(yì)新能源车市场(chǎng)。不过(guò)锂价下降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游(yóu)获利，上游承压的简单故事(shì)。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时(shí)代(dài)理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一(yī)些车企的三(sān)年长单。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁(níng)德时代(dài)今年(nián)5月计(jì)划(huà)投产的宜春锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能一开采就亏(kuī)损。

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