北京时间5月(yuè)7日，备受关注的(de)巴菲特(tè)股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回(huí)答(dá)了投资(zī)人的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来(lái)自(zì)全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据(jù)说达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金(jīn)学家(jiā)杨(yáng)德龙如(rú)此分享自(zì)己在股东大(dà)会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达(dá)成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好的国(guó)家，美国也可(kě)以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次公开表示(shì)十分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过(guò)投资对象均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较(jiào)于投资美国而(ér)言，投资(zī)中国(guó)可以让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买到一些更(gèng)好(hǎo)的公司(sī)，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确定因素(sù)的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得(dé)到他的(de)青睐(lài)？

　　时(shí)代财经(jīng)根(gēn)据(jù)巴(bā)菲(fēi)特(tè)提出(chū)的“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的(de)最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色；而(ér)从近3年的(de)净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指标，且出于(yú)对公司的价(jià)值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产收(shōu)益(yì)率来(lái)看(kàn)，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新（截至全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家(jiā)公司(sī)中挑选出全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽(niǔ)约(yuē)梅(méi)隆(lóng)银行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持(chí)仓仍(réng)有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进行了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这类(lèi)之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过(guò)不(bù)良(liáng)影(yǐng)响的公(gōng)司进行(xíng)了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润(rùn)复合年(nián)增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入(rù)场(chǎng)时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的(de)5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最大(dà)的是主营(yíng)集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最(zuì)小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别(bié)是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制