近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产(chǎn)业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国(guó)际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基(jī)础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能(néng)组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温(wēn)控的关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽(qì)车在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业(yè)动力电(diàn)池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润(rùn)增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解(jiě)释了(le)：他们(men)如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新的电池(chí)技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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