本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一(yī)直处于(yú)下跌的态(tài)势(shì)，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季(jì)度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需(xū)求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更裤子175是几个x(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系(xì)期(qī)货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态(tài)，对补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运(y裤子175是几个xùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下(xià)调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持(chí)下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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