看(kàn)看(kàn)周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价(jià)格压(yā)力再(zài)度(dù)升(shēng)温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债收(shōu)益率(l七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数ǜ)一度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一再(zài)表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开(kāi)始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣(xuān)布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已(yǐ)经经(jīng)历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个地(dì)区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表(biǎo)示(shì)，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰(bīng)雹(báo)、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以(yǐ)及(jí)俄亥(hài)俄河上游到五大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美国(guó)总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最(zuì)终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需(xū)求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发(fā)充(chōng)足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全(quán)国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不多，但是到船(chuá七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数n)迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去(qù)库。后续(xù)需(xū)继续关注实(shí)际(jì)消费(fèi)以及(jí)买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三(sān)级菜油和(hé)一(yī)级(jí)大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆(dòu)油现货(huò)价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增(zēng)产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位运行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续(xù)库(kù)存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是(shì)个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博(bó)提示(shì)，一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个(gè)月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域(yù)的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变(biàn)。后(hòu)期需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)南国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库(kù)存(cún)、高(gāo)基(jī)差，转变为累库加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆(dòu)油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化和需(xū)求预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未(wèi)来一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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