衰退近(jìn)在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为(wèi)连续(xù)第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即(jí)开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的(de)自动全球(qiú)定(dìng)位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈(tán)话(huà)，是我们(men)在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认(rèn)准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的(de)人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国(guó)家的(de)决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话(huà)中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的(de)价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究(jiū)中心(xīn)负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银(yín)行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍(réng)将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下(xià)行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来(lái)；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月(yuè)份油(yóu)价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预(yù)计5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年(nián)内剩余(yú)时(shí)段供应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价(jià)处在(zài)宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船(chuán)货延(yán)期(qī)，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到(dào)原(yuán)油价格的(de)影响，不(bù)过基本(běn)面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫(liú)燃(rán)料油。

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