财(cái)联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越(yuè)男(nán)等人(rén)在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏(sū)节奏(zòu)与(yǔ)弹性优(yōu)于(yú)预(yù)期(qī)，根(gēn)据行业数据，1-2月同期(qī)高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同(tóng)店开店有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)行情的可持(chí)续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日(rì)研报(bào)中分析，从国际金价来(lái)看，全球地缘政治的(de)不确(què)定(dìng)性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均(jūn)有望对金价形成长期(qī)支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来(lái)看，预(yù)计今(jīn)年三四(sì)季(jì)度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的(de)产品设计，以(yǐ)及积极的(de)渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有(e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数yǒu)率，平(píng)稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基(jī)本处于历史中枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市(shì)场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的(de)市场规模增长速度更快，年(nián)复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，201e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数8-2021年(nián)间的(de)复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等(děng)原(yuán)材(cái)料供应(yīng)，中游的制(zhì)造设计及下游的终端零(líng)售(shòu)环节，其中下游环节的(de)附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中(zhōng)指出，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)，产业链(liàn)附加值高，相关企(qǐ)业(yè)通(tōng)过强势(shì)的(de)渠道建设(shè)以(yǐ)提高(gāo)市(shì)场份(fèn)额(é)，可以获得更(gèng)加(jiā)优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角(jiǎo)度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)市占(zhàn)率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来(lái)行(xíng)业(yè)内的(de)CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完(wán)全统计，相关上市公(gōng)司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生(shēng)等(děng)，具体情况(kuàng)如下：

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