美国历史上首次债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月(yuè)1日，美国(guó)财(cái)长耶伦(lún)就美国债务违约(yuē)发出警告(gào)，如(rú)果(guǒ)国会无法解决债务上限问题(tí)，美国可能(néng)最早在6月(yuè)1日(rì)发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月(yuè)1日警告称(chēng)，如果国(guó)会无法解决债务上限问题，美国可能最早于6月1日(rì)出现债务违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。耶伦敦促(cù)国会(huì)“尽快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的(de)法定借款上限(xiàn)问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两党的国会参众两院领导人，告知联邦政府举债额度比预期(qī)消耗更快(kuài)，国(guó)会应尽早采取行动，维护(hù)美国“信用”和(hé)各(gè)方对美国(guó)的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会议员(yuán)处理债务上限的重要性。“我(wǒ)们从过去(qù)的债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)中了解到，等到(dào)最后(hòu)一刻才暂停或提高债务上限可能会对企业和消(xiāo)费者信心造成严重损害，加(jiā)重纳税(shuì)人的短(duǎn)期借贷成本，并(bìng)对美(měi)国的信用评级产(chǎn)生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶(yé)伦在信中表示(shì)，之(zhī)所以在一(yī)个月(yuè)之后财政部(bù)就可能耗(hào)尽现(xiàn)金，其(qí)中重要的一个原(yuán)因是最(zuì)近(jìn)税收收(shōu)入(rù)放缓(huǎn)。她表示(shì)，财政(zhèng)部(bù)正在暂停发行州和地方(fāng)政(zhèng)府系列证(zhèng)券，以避(bì)免突破(pò)债(zhài)务上限。

　　此(cǐ)前，国(guó)会(huì)预算办公室(shì)预(yù)测，非常措(cuò)施(shī)可能(néng)会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在(zài)不吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算办(bàn)公室发(fā)布的最新报告(gào)显示，美国在(zài)6月初耗尽资金的风险较之(zhī)前(qián)更高(gāo)。该机构主任菲利(lì)普(pǔ)·斯瓦格(gé)尔说：“由于(yú)截至4月(yuè)底的税收(shōu)收入低于国会预(yù)算(suàn)办(bàn)公(gōng)室2月(yuè)份的预期，我(wǒ)们现在估计，财政部(bù)在6月初用尽资金的(de)风(fēng)险要大得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一份(fèn)报(bào)告中，国会预(yù)算办公室预(yù)测，非常措施(shī)可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶(yé)伦发(fā)出警(jǐng)告后(hòu)，美(měi)国总统拜登已邀请美国国(guó)会的四位领导人于(yú)5月9日在白宫就(jiù)债务上限问题举行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路(lù)透社报道，美(měi)国财政部长耶伦(lún)日前曾警(jǐng)告称，如果美国国会未能(néng)提高政(zhèng)府的债务(wù)上限，由此产生违约，将引(yǐn)发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，并在未来几年推高(gāo)利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管活(huó)动中发表讲话说(shuō)，美国债务违约将(jiāng)导致失业(yè)，同时(shí)使得家庭在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务违约将(jiāng)导致(zhì)失(shī)业率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的支出(chū)增加。增加或暂停31.4万亿美(měi)元的借款(kuǎn)上(shàng)限是国会的“基本责(zé)任”。她(tā)警(jǐng)告说(shuō)，如果债务违约将引(yǐn)发一场经济和金融灾(zāi)难，“违约将提高(gāo)永续借款(kuǎn)的(de)成本(běn)。极大增(zēng)加(jiā)未来的投资(zī)成本(běn)。”

　　耶伦还称，如(rú)果不(bù)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国企业(yè)将面(miàn)临不断(duàn)恶化的信贷市场，政府(fǔ)可(kě)能无法向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之(zhī)间围绕债(zhài)务上限的对峙“有可能威(wēi)胁我们在(zài)过(guò)去两年(nián)所取(qǔ)得(dé)的(de)所有进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和(hé)两党围绕债务(wù)上限的党争不断加剧，引发全球对于美债(zhài)违约(yuē)可能(néng)引发金(jīn)融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美(měi)国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的为履行已产生的(de)支(zhī)付义(yì)务而举债的最高(gāo)额度，触及这条(tiáo)“红线”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发(fā)布声明称，美国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打(dǎ)消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题(tí)。

　　据美国《国会山报(bào)》报道(dào)，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了(le)共和党的债务(wù)上限法案，称其(qí)为“美国违约法(fǎ)案”。白宫(gōng)称(chēng)该法案是“为获取极端让步(bù)而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到(dào)达拜登的(de)办(bàn)公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国(guó)债(zhài)违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务(wù)上限的法案谈判(pàn)陷(xiàn)入僵局，再次提(tí)升市场担忧。美银的(de)美国利率(lǜ)策略(lüè)师(shī)认为(wèi)，自上周以来，美(měi)国利(lì)率反(fǎn)弹，美债收益率曲(qū)线牛市(shì)趋陡，造(zào)成这(zhè)样状(zhuàng)况的催化剂是对美国银(yín)行体系的担忧再度抬(tái)头。市场定价(jià)美联储下周最后(hòu)一次加(jiā)息，这与我行的美国经济团队的预期(qī)一致。进一(yī)步加息是有(yǒu)可(kě)能的，但考虑(lǜ)到银(yín)行体系的漏(lòu)洞吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别，加(jiā)息面临着更大(dà)的(de)障碍。预计(jì)美国债务上限“Xday”在(zài)8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩(mó)根大(dà)通预计，美国债务上限问题最早将在下(xià)个月(yuè)显现出(chū)来(lái)。该行认为，美国国债出现技术性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩(mó)根大通在报告中表示，预计有关美国债务上限和联邦拨(bō)款法案的(de)辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限。该(gāi)行的美(měi)国利率策(cè)略团队预(yù)计，美国财政部(bù)可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高美国债务上限对未来(lái)的(de)僵局没有帮助；在共和党和民主党(dǎng)领导(dǎo)人提出最新财政提(tí)案后，解决美(měi)国(guó)债务上限僵局的方法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此前高盛(shèng)也警(jǐng)告称，美国触及关键的债务上限最后期(qī)限的时间可能(néng)会早于市场普吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼全球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计(jì)数(shù)据透露(lù)的信息(xī)有限(xiàn)，但是4月(yuè)份迄(qì)今为止的“疲弱(ruò)”税收表(biǎo)明，在6月上(shàng)半月达(dá)到美国(guó)债务(wù)上限的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证(zhèng)券研(yán)究表示，美国(guó)已在今年1月(yuè)触及债务上限(xiàn)，财政部(bù)可通过(guò)特(tè)别(bié)措(cuò)施和TGA余(yú)额两(liǎng)大(dà)途径缓解(jiě)燃眉(méi)之急(jí)。近(jìn)日(rì)市场对美(měi)国债务(wù)上限问题(tí)的(de)担忧情绪再次升温，这(zhè)主要(yào)是由税收同比减少(shǎo)与国会两党僵持(chí)这两个因素(sù)催(cuī)化。尽管如此，从(cóng)立法流程、党(dǎng)派意向、后备方案等三个角(jiǎo)度(dù)看，我(wǒ)们认为(wèi)美债在今年6月(yuè)违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题(tí)可能导致货币市场与债券市场加大(dà)波动(dòng)，但总体而言(yán)预计其(qí)直接影响有限。

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