近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时(shí)代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华(huá)和(hé)施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的(de)领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组(zǔ)件(jiàn)的生(shēng)产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向(xiàng)净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它个股还(hái)包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征(zhēng)而(ér)受到欢(huān)迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也(yě)解释了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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