北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两(l中国的国粹有哪些iǎng)市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿(yuàn)在(zài)持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所较大规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，北交所投资中国的国粹有哪些(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特(tè)新特性的(de)成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的(de)过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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