总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央(y建军是哪一年āng)、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服(fú)务(wù)实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四建军是哪一年五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适(shì)当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票(piào)市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性(xìng)较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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