5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发(fā)布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购买上海文华(huá)财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国(guó)内139家期货公(gōng)司(sī)合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华(huá)财经首次报送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次(cì)公(gōng)开发行股票并在创业(yè)板上市(shì)的(de)审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有公司(sī)的(de)股(gǔ)份(fèn)螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭比(bǐ)例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本(běn)次交易(yì)预(yù)计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)，预(yù)计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人(rén)为(wèi)该(gāi)公司(sī)董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域服务商(shāng)，金证股份(fèn)为(wèi)证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市在(zài)内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)软件收入较上年同期(qī)略(lüè)有增长，资(zī)管机构(gòu)软件收(sh螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭ōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的(de)大型政(zhèng)务(wù)项(xiàng)目成本增幅大(dà)于(yú)收入增幅(fú)，导致(zhì)业务毛(máo)利率及(jí)利(lì)润(rùn)下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期内，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行业(yè)的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市(shì)场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管(guǎn)领域(yù)加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技(jì)园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解释称，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业(yè)务(wù)上(shàng)，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端(duān)的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融(róng)科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金证股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能(néng)力将进(jìn)一(yī)步提升；对(duì)于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告(gào)中，金(jīn)证股份并未(wèi)披(pī)露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次(cì)交易的初步(bù)合作意向(xiàng)，交易(yì)各(gè)方在本(běn)次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目(mù)前(qián)，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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