在锂(lǐ)价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行业去(qù)库存(cún)进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和(hé)一(yī)季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上(shàng)作出一系(xì)列(liè)判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库存动作的(de)“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增(zēng)中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材(cái)料(liào)，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们(men)通(tōng)过一(yī)季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规(guī)模(mó)交付，而储能大(dà)规(guī)模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其(qí)南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料(liào)有自(zì)产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商(shāng)存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根(gēn中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池(chí)本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大(dà)幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时(shí)间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面今(jīn)年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数(shù)据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业(yè)的(de)空间(jiān)比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后(hòu)才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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