本周，沪综指(zhǐ)3400点关(guān)口之前虚晃一(yī)枪，以连跌6天(tiān)的逼空(kōng)形态(tài)洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来(lái)看，A股下行更多是受中概股拖累，后市下(xià)跌空间不大。

　　中概股下(xià)跌拖累(lèi)A股急挫

　　截至周四(sì)，兔年股市走过3个月行程，期间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其(qí)实，4月下旬行情(qíng)看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰(fēng)值(zhí)仅缩(suō)水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是外(wài)围股市下(xià)跌的风险(xiǎn)输入(rù)。作为同股(gǔ)同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和(hé)H指(zhǐ)数兔年(nián)涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市耐克品牌和乔丹品牌是什么关系排行榜数据显示(shì)，截至周四(sì)，香港中企指(zhǐ)数(shù)和恒生指数过(guò)去(qù)3个月(yuè)表现(xiàn)为全(quán)球垫底，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙指数周二盘(pán)中低位较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主因(yīn)是(shì)美联储加息在即，市场(chǎng)避险情绪(xù)上(shàng)升，国际资金(jīn)从新兴市场撤离。瑞士瑞(ruì)联银行日前将中国股票评级从高(gāo)配(pèi)下调为中性(xìng)。从宏观面看(kàn)，今年首季，美国GDP年化环(huán)比(bǐ)增长(zhǎng)1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百(bǎi)分点。剔除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数首季(jì)上(shàng)升(shēng)4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两(liǎng)大数据预示(shì)着美国滞胀(zhàng)隐忧未减(jiǎn)，加息势在必行。英为财情(qíng)的美联(lián)储(chǔ)利率观测器最新数据显示，5月4日(rì)加(jiā)息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风(fēng)险显现(xiàn)，美国对策(cè)是：以(yǐ)1930年大萧条以来最快速度紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经(jīng)季节性(xìng)调整）为20.7万亿(yì)美元(yuán)，同比(bǐ)下降4.05％，为历史(shǐ)最大降(jiàng)幅，且是连续第四个月(yuè)收缩。美(měi)联储加(jiā)息导致金融资产(chǎn)盈利缩水，缩(suō)表则(zé)令流动性折价(jià)效应(yīng)加剧，在(zài)全球金融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中特估(gū)受追(zhuī)捧

　　助(zhù)涨(zhǎng)中字(zì)头(tóu)个(gè)股(gǔ)

　　美国银行业又一张骨牌崩(bēng)塌(tā)！第一共和银(yín)行股价周三(sān)盘中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年11月(yuè)的(de)历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截(jié)至一季(jì)度末，其实际存款较去(qù)年(nián)末(mò)减少(shǎo)约1020亿美元，缩水(shuǐ)约(yuē)57.8％。全球银行业(yè)危机频(pín)现，让A股机构不(bù)再抱团银行股，银行部分龙头股招行等承压，相(xiāng)较(jiào)而(ér)言，工商银行兔年以来表(biǎo)现(xiàn)抢(qiǎng)眼，A股(gǔ)股价(jià)上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁(níng)波银行股价兔年颓(tuí)势，一是二者(zhě)虎年(nián)最后3个(gè)月股(gǔ)价(jià)大涨，涨幅透支了盈(yíng)利增(zēng)速(sù)；二(èr)是“中国特色估值体系(xì)”开始风行，市(shì)场风(fēng)格转换。但二者市净率远高(gāo)于(yú)行业均值，难以(yǐ)赋予中特估(gū)概(gài)念(niàn)中的回购(gòu)预(yù)期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字头指数(shù)年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连(lián)阳。其市盈率和(hé)市净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼(wā)地(dì)，而沪深京三(sān)市A股的市盈(yíng)率和市净率中位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归(guī)市(shì)场均值，已是国家资本新战略(lüè)。国家外(wài)汇局日前表(biǎo)示：“无论从市盈率还是市(shì)净率等指(zhǐ)标看，当前A股的估值相对偏低(dī)。”类似表态无疑是为(wèi)中字头股票点赞。

　　典型(xíng)个股是，当前(qián)总市值取代贵州茅台成(chéng)为市值(zhí)“一哥”的(de)中国(guó)移动(dòng)，流通小盘+次新+绩优(yōu)概念(niàn)让其成为中特估龙头(tóu)。

　　五(wǔ)月预(yù)期(qī)下跌(diē)空(kōng)间(jiān)不大

　　股市(shì)“红五(wǔ)月”之说，源自井喷(pēn)式牛市带来(lái)的财富(fù)记忆。19耐克品牌和乔丹品牌是什么关系92年5月21日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所放开15只股(gǔ)票的涨跌幅限制(zhì)，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技(jì)股主导(dǎo)的行情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以来的32年里，沪指全(quán)年和5月份上(shàng)涨的年份分别(bié)为18次和17次，二者同时上涨的年份有11次。自(zì)2008年至去(qù)年的15年(nián)里，红五(wǔ)月出现(xiàn)7次(cì)，占比(bǐ)为46.7％。期(qī)间(jiān)5月和全(quán)年同步飘红4次，5月份这个风(fēng)向标(biāo)已(yǐ)不太灵光。相比之下，自从2008年(nián)以来，沪综(zōng)指(zhǐ)4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外(wài)，其(qí)余(yú)年份皆(jiē)飘(piāo)红。截至(zhì)周四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主题的红(hóng)五月行(xíng)情能否再现？关键(jiàn)在(zài)要看两点：一是年内(nèi)上涨逾53％的互联网指数(shù)能否维持强势行情(qíng)。二是作为A股第二(èr)大行业指数，电(diàn)气设备板块能否企稳。该(gāi)指数(shù)年内跌幅为(wèi)4％，总(zǒng)市(shì)值跌至5.48万亿元，较(jiào)历史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权(quán)重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁德时(shí)代首(shǒu)季(jì)盈利增长5.58倍(bèi)，周四收盘较周三低位上(shàng)涨一成，或是否极(jí)泰来。

　　进入4月以来(lái)，沪深两市(shì)单日成(chéng)交始终维持在(zài)万(wàn)亿元之上(shàng)，市场人(rén)气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴(jiàn)于(yú)大盘重(zhòng)新回到W形整理格局，后市即使考验3200点附近的半年线和年线关(guān)口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 耐克品牌和乔丹品牌是什么关系