金融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股(gǔ)市(shì)走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾(mái)，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本(běn)可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资日本(běn)股票。现年(nián)92岁(suì)的他(tā)还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日(rì)本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下(xià)来(lái)双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年回族女人为什么离婚少（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著(zhù)名投资(回族女人为什么离婚少zī)家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美(měi)国可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大变化(huà)的背景下，日本经济的边际(jì)变化值(zhí)得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际(jì)上(shàng)的(de)重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的(de)设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以及人工智能的(de)发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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