金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五(wǔ)一假期(qī)之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中(zhōng)，并(bìng)未引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即(jí)白(bái)糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的(de)白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周期(qī)有(yǒu)关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

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　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业(yè)协会(huì)发布的(de)全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南(nán)地(dì)区外，广西等(děng)主产区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说并不现实(shí)，由于国内糖(táng)料(liào)作(zuò)物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分(fēn)通(tōng)过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发(fā)布的报告(gào)显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主要生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印度0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中(zhōng)前十位(wèi)食糖(táng)产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印(yìn)度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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