金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市(shì)竟(jìng)然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似(shì)乎(hū)这次(cì)有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使(shǐ)得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的(de)外国人净购(gòu)买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的(de)股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他(tā)还(hái)在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定(dìng)其(qí)实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付(fù)不错的(de)分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之行的部分(fēn)原因是(shì)为了(le)向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与(yǔ)投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发(fā)生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会上解释了(le)抄底日(rì)本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地(dì)缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在(zài)等(děng)待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的(de)日本(běn)资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)于(yú)5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视(shì)的(de)力(lì)量。日本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日本可(kě)能(néng)正接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。至于日(rì)本股(gǔ)市未来将走向何方，一(yī)切将(jiāng)由(yóu)时间给(gěi)出答案吧。

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