财联社(shè)5月18日(rì)讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信合并近(jìn)两(liǎng)个(gè)月后，与这次事(shì)件有(yǒu)关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券的(de)减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中(zhōng)东和非(fēi)洲地区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布公(gōng)告称，由11家买方机(jī)构(gòu)、卖方银行和做市商组成(chéng)的(de)委员会(huì)一致(zhì)投票通过了上述决议。值得一提的(de)是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员(宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市yuán)，但(dàn)没有出现在投票的清单上。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，提出这个问题的市场参与者认为，AT1债券应(yīng)该(gāi)与CDS合约(yuē)所依据的(de)参考债券（次级债）具有(yǒu)同等地(dì)位，并(bìng)以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作为标准参(cān)考债务。

　　对此，委(wěi)员(yuán)会首先一(yī)致(zhì)裁定，并(bìng)没(méi)有发(fā)生(shēng)“政(zhèng)府(fǔ)干预的(de)信(xìn)贷事件”。此外(wài)，根据AT1债(zhài)券文件(jiàn)中的排名条款(kuǎn)和担(dān)保条件，次级债的持有(yǒu)人是相较于AT1债券的(de)优(yōu)先债权人。同时在2014年的文件中(zhōng)，也(yě)为AT1债(zhài)券定义了“排除义务”。周三的文件中(zhōng)，决策委员会没有对(duì)AT1债(zhài)券是否(fǒu)构成借款(kuǎn)资金做(zuò)出(chū)任(rèn)何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧(jǐn)急交(jiāo)易中(zhōng)，瑞士(shì)监(jiān)管机构FINMA将近170亿(yì)美元的瑞(ruì)信(xìn)AT1债券全额减记，此举也引发了(le)大量此类债(zhài)券持(chí)有人的诉讼。一些(xiē)投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场较(jiào)为常见的(de)金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期的(de)作(zuò)用是在信(xìn)贷事件（违约(yuē)、重组、破产等）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索赔(péi)，索赔的金额通常等于参考资产的面值减去(qù)违约后的(de)市(shì)场价值。各个区域的信贷衍(yǎn)生品决定委(wěi)员会，负责决定在(zài)这个地(dì)区是(shì)否发生了信贷衍生品(pǐn)合约中定义(yì)的信(xìn)贷事件。

　　根据存管信(xìn)托(tuō)和清(qīng)算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年(nián)3月(yuè)，与瑞信集团债务相关(guān)的CDS名义总量超过190亿美(měi)元(yuán)，不过DTCC的(de)数(shù)据并未区分优先级债(zhài)务(wù)和次级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接(jiē)手(shǒu)瑞(ruì)信的最新(xīn)评估。在(zài)本周二提交给(gěi)美国SEC的监(jiān)管文件(jiàn)中，瑞银表示紧急接手瑞(ruì)信(xìn)预计将造成170亿美元的损失(shī)，其(qí)中有(yǒu)40亿美元为潜在的诉(sù)讼和罚款(kuǎn)支(zhī)出。不过这(zhè)部(bù)分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味着收购资产的价格（30亿(yì)瑞(ruì)郎(láng)）远远低于资产的(de)实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显(xiǎn)示，从去年(nián)10月开始，瑞银的战(zhàn)略委员会就已(yǐ)经开(kāi)始评(píng)估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得出“不(bù)宜(yí)收购”的决定，但(dàn)最后(hòu)仍在瑞士政府的要(yào)求下出手(shǒu)。

　　瑞(ruì)银(yín)也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇(qí)·科(kē)纳将(jiāng)在合并(bìng)交(jiāo)易(yì)完成后加入瑞银(yín)集(jí)团(tuán)的董事会，同时在(zài)“可预见的(de)未来”，瑞(ruì)信的(de)品牌仍将独(dú)立运营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市