近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和(hé)施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面(miàn)也(yě)占据重要(yào)地位。可(kě)能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例，它(tā)是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内(nèi)继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表月，基金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁(níng)德时(shí)代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发(fā)布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度(dù)方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北(běi)向资金(jīn)净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的(de)个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们(men)的判断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大(dà)重(zhòng张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表)仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学(xué)、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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