北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士(shì)表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同(tóng)所规(guī)定的投资目(mù)标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月(yuè)北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变(biàn)得更加活跃(面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别yuè)，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越(yuè)多投资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募(mù)基金(jīn)，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会(h面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别uì)。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度(dù)和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良(liáng)好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在其所属(shǔ)行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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