在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示(shì)，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去(qù)库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认(rèn)为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告(gào)期(qī)末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎ圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗n)示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其(qí)存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游(yó圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗u)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在去库(kù)存的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进(jìn)入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报(bào)数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的(de)营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一(yī)数据计算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国(guó)的(de)标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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