金融界4月26日(rì)消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和订(dìng)单(dān)下(xià)滑(huá)导致的现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几周现货(huò)也(yě)基本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前为什么风流女人看指甲来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但(d为什么风流女人看指甲àn)是现货反馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修的兑现造(zào)成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是相当出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持(chí)平去年(nián)8月份和2021年旺为什么风流女人看指甲(wàng)季的水平，而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈和实(shí)际(jì)地(dì)产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因素，往年(nián)下游存在压缩原片(piàn)库存(cún)的可能性。但(dàn)是(shì)从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格(gé)，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出(chū)现回撤(chè)，总体还是(shì)正套思(sī)路。

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