周一的股(gǔ)市(shì)震荡翻(fān)红，上周(zhōu)股市下(xià)跌期间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）单日净买入39.5亿(yì)元；而上周(zhōu)5个(gè)交易日市场总(zǒng)体(tǐ)下跌期间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越(yuè)买”的理(lǐ)性(xìng)操作模式，在股市大幅(fú)下挫的时刻再度显现。

　　从(cóng)资金流向结构看(kàn)，上证50、沪深300ETF等受(shòu)到资金净流(liú)入，“中特估(gū)食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写”长期投资价值被(bèi)资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短(duǎn)期净流出，资金出(chū)现短(duǎn)期避险，但(dàn)鉴(jiàn)于多数标的估值仍在低(dī)位，多家机构(gòu)仍看好长期(qī)配置价值(zhí)。

　　净流入(rù)资金(jīn)近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大(dà)跌，当日股票ETF总份(fèn)额增(zēng)长32.58亿份，以区间(jiān)成(chéng)交均价测算，当日净(jìng)流入资(zī)金39.5亿元；拉长时间到上周(zhōu)5个交(jiāo)易日，5天股市调整(zhěng)期间，资(zī)金更是净买入220亿元，展现(xiàn)了资金逆市布局(jú)的特点。

　　从(cóng)资金净买入排行看，截至上周五，科(kē)创50ETF、上证50ETF净流入资(zī)金居(jū)前(qián)，都超(chāo)过11亿元。宽基指数中(zhōng)，华泰柏瑞(ruì)、易方达和嘉实基(jī)金旗下沪深300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等产品，净流入资金也位居前列。

　　而从5月15日(rì)收盘(pán)股市(shì)表现(xiàn)看，科创50、上证50、沪深300全(quán)部收红，上证50指(zhǐ)数(shù)涨幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底资(zī)金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资金净买入的榜首，单日(rì)净买(mǎi)入金额接近5亿元，目前仍处于估(gū)值低位的(de)医疗ETF、中(zhōng)概互(hù)联ETF等(děng)产(chǎn)品也(yě)位居净流入(rù)资金前列，而在近(jìn)日遭(zāo)遇高位回(huí)调的游戏ETF，也受(shòu)到资金(jīn)的逆市买入(rù)，不过目前游(yóu)戏ETF今年(nián)还(hái)有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投资逻(luó)辑(jí)，在(zài)游戏板块行情冲顶(dǐng)、收益(yì)翻倍后，仍然(rán)有资金逆市净买入。

　　谈及资金(jīn)的上(shàng)述流向情况(kuàng)，一位公募股(gǔ)票权益基金经理表示，预计复苏仍(réng)是中国经济中长期的趋(qū)势，但耐用品复苏(sū)的空间受限、出口下(xià)行及地产销售恢(huī)复疲软将驱动(dòng)市场(chǎng)展现出更多结(jié)构性机(jī)会。不过，在短(duǎn)期(qī)市场炒作热度回落，波动率偏高的情况下(xià)，资(zī)金可能更青睐(lài)用(yòng)大(dà)盘宽基指数，比如科创(chuàng)50、上证50、沪深300指数(shù)等来跟踪(zōng)市(shì)场，以获取整个市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募机构分析，由于(yú)近(jìn)日以游戏为代表的(de)TMT板块(kuài)有所(suǒ)调(diào)整，主因是前期炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮(cháo)趋势，中期在市场炒作(zuò)热度有所(suǒ)回落(luò)。但从长期看，资金还会(huì)长(zhǎng)期关(guān)注数(shù)字化对生产(chǎn)力(lì)的提升(shēng)，因此，包括计算机(jī)、互联网和传(chuán)媒(méi)等调(diào)整下来的行业(yè)，可(kě)能会继续受到了资金(jīn)的(de)关注。

　　也有行业机构认为，近期上(shàng)证(zhèng)50、沪深300等(děng)权重指数ETF受(shòu)到资金青睐，可(kě)能(néng)与看(kàn)好“中特估”长(zhǎng)期投资价值有(yǒu)关。

　　民生(shēng)加银(yín)基金表(biǎo)示，伴随大(dà)金(jīn)融、大(dà)基建等权重股高位调(diào)整(zhěng)，上(shàng)周(zhōu)沪指下跌。前期部分(fēn)板块(kuài)短期(qī)上冲较快，导(dǎo)致博弈资金出现分歧，随着建筑(zhù)、银行、石化(huà)等PB逐步修复，权重板块内部出(chū)现(xiàn)分化(huà)，获利兑(duì)现需(xū)求叠加经(jīng)济数(shù)据不及预期，权重(zhòng)板块回调带动大(dà)盘指(zhǐ)数回落。

　　不过，民(mín)生加(jiā)银基金认为，从(cóng)长远看，“中特估”或有(yǒu)望引领(lǐng)低估值央企的(de)价值(zhí)重(zhòng)估，有基本面支(zhī)撑的(de)低估值央企或有(yǒu)望(wàng)受益。

　　博(bó)时基金权(quán)益(yì)投资(zī)一部基金经(jīng)理(lǐ)吴(wú)鹏(péng)也认为，“中特估”投(tóu)资的部分(fēn)底层逻辑仍旧是过去的A股市(shì)场对部分(fēn)传统(tǒng)行业国央(yāng)企的严重低配和低(dī)估(gū)。而(ér)在(zài)这种大幅低(dī)估(gū)和(hé)低配(pèi)背景下，部分企业(yè)因为自身经营改善(shàn)、高股息水平等特征，使得其估值修复成为了可(kě)能。虽然经过(guò)前期反弹，大金融整体估值仍旧处于低(dī)位(wèi)，由于情绪和资(zī)金仍旧是(shì)主导，短期表(biǎo)现存在剧烈(liè)波动可能；从中期看，整体大金融当(dāng)前(qián)估值仍(réng)旧处于中低(dī)水平，部分个(gè)股(gǔ)尤(yóu)其是基本面明显改善的个股，仍旧有估(gū)值修复(fù)的空间。

　　基建(jiàn)、非银(yín)、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸(xī)引力

　　在上(shàng)周下跌的A股市场中，股(gǔ)票ETF整体呈现“越跌越(yuè)买”趋势，净流入(rù)资金超出净流出资(zī)金。但也有部(bù)分短期涨幅偏高(gāo)、短期行情(qíng)板块，以及部(bù)分海(hǎi)外指数遭遇(yù)资(zī)金(jīn)的净卖出。

　　从资(zī)金净流出榜单(dān)看，今年涨幅超20％的(de)基(jī)建(jiàn)50ETF单日(rì)净流出4.76亿元(yuán)，为(wèi)单日之最。另(lìng)外，证(zhèng)券保险ETF、电(diàn)力(lì)ETF指数(shù)基(jī)金、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多(duō)只产品，单(dān)日净流出资金也超过2个亿。

　　宽(kuān)基指数中，今(jīn)年(nián)来“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的创业板ETF、创(chuàng)业板(bǎn)50ETF，单日出现短暂净流出现象，华夏、南方(fāng)、富国(guó)旗(qí)下(xià)中证1000ETF产(chǎn)品，也(yě)在单日出现净流出，而今年(nián)涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市(shì)调整中迎来“获(huò)利了结”资(zī)金，单日(rì)净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家公募(mù)机构评(píng)价(jià)，基(jī)建板块受益于“一带(dài)一路”板块前期(qī)涨幅较大(dà)，有调(diào)整要求，可能会受到获利(lì)盘的短期卖(mài)出。不过(guò)，从长期(qī)看，经济复(fù)苏趋势确立后(hòu)，“顺周期”板块的整体机会值得关(gu食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写ān)注。

　　民生加银(yín)基金评价净流出的证券保(bǎo)险板(bǎn)块称，一季报(bào)陆续披露，非银金融业绩超预(yù)期(qī)，证券板块(kuài)市(shì)场交投(tóu)活跃度较一季度显著改善，差异(yì)化(huà)最低结算(suàn)备付金缴纳比例机制引入，证券公司保证金比例下调(diào)，经济温和复苏下(xià)行(xíng)业(yè)景气(qì)度(dù)有望持续修复。保险(xiǎn)板块一季报净利润超(chāo)预期(qī)，部分险企凭借储蓄险的产品力(lì)实现(xiàn)了(le)一定的增(zēng)长，负债端V型(xíng)反(fǎn)转趋(qū)势较明显，资(zī)产端或有望维持较(jiào)高增速(sù)。

　　而针(zhēn)对电力板块，民生加银基金认为(wèi)，2023年宏观经济(jì)运行总体回升有望将促进电力消费需求(qiú)增长。受上年(nián)同(tóng)期(qī)低基数等(děng)因素影响，预计(jì)今年二(èr)季度电力消(xiāo)费增速将(jiāng)有望回升(shēng)。在电力市场化改革(gé)的持续(xù)推进下，电价趋(qū)势(shì)有望稳中小幅上涨，电(diàn)力现货市场和辅助服务市场机制(zhì)有望持续推广，容(róng)量(liàng)补偿电价等(děng)机(jī)制或(huò)有(yǒu)望出台(tái)。食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写p>

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