财(cái)联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势，融(róng)捷股份一(yī)度涨停，雅化(huà)集(jí)团和永兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛新锂能(néng)一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之(zhī)一是上海(hǎi)车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会(huì)秘书(shū)长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消费者感(gǎn)受到汽车(chē)消(xiāo)费的火热(rè)，提(tí)升消费(fèi)信心，也提(tí)振士(shì)气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的(de)观望心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前(qián)磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池的(de)价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上(shàng)以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受(shòu)多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产业(yè)人士分析称，乐观(guān)来(lái)看，国内动力电池(chí)厂商(shāng)清库存工(gōng)作(zuò)或到5月(yuè)完结(jié)，届时电池(chí)厂商库存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，并(bìng)带动(dòng)上游材料采(cǎi)购，进而对(duì)碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日(rì)调查的情况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头企业5月份的排产预(yù)计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企(qǐ)业(yè)由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全(quán)面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一方面需(xū)要观察下(xià)游库存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方面(miàn)还需(xū)要看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一(yī)家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部(b商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级ù)人士此前(qián)对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)。该(gāi)人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库(kù)存举(jǔ)措(cuò)，这(zhè)一(yī)举(jǔ)措(cuò)在一季度实际(jì)上已经有所(suǒ)反映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，此前暂停(tíng)的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士(shì)直言，相(xiāng)关库存基(jī)本出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库(kù)存已经退回(huí)到(dào)2022年(nián)第一季度的水平。材料(liào)价格和库存水平，两(liǎng)项关键的(de)指标也构成锂电产(chǎn)业走(zǒu)向(xiàng)的(de)关键(jiàn)，随价格(gé)企稳(wěn)以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年(nián)时(shí)间跌去(qù)超过2/3，也(yě)引起了市场热议(yì)。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新(xīn)联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会常务(wù)副(fù)会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括电(diàn)池产业(yè)链(liàn)分工，价值链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他直(zhí)言(yán)。在(zài)他看来(lái)，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象，行(xíng)业(yè)要以之前大幅(fú)涨(zhǎng)价(jià)为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财(cái)联社不完全(quán)梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期对(duì)锂盐(yán)价(jià)格未来走势进(jìn)行预判(pàn)并阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为(wèi)信号(hào)，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人士指出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业(yè)进入调(diào)整阵痛期(qī)，主要在(zài)于下游(yóu)车市短(duǎn)期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂(lǐ)电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极(jí)片粉等(děng)系列材料(liào)价格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水平。据(jù)高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采购方(fāng)面，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启订(dìng)单(dān)，带动产业需求回(huí)暖。从终端新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场表现上(shàng)看，年(nián)初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市(shì)的(de)需求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销(xiāo)量(liàng)数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并(bìng)且回(huí)暖速度超过(guò)往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺(wàng)季，也(yě)将(jiāng)进一(yī)步带动(dòng)锂电产业中上游的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单的(de)集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价(jià)格的(de)暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清(qīng)晰(xī)，市(shì)场预期(qī)回调下，电池厂商(shāng)在价格谈判上(shàng)会(huì)更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也(yě)将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林(lín)美、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等(děng)企业持续(xù)推进电池(chí)回收布局，来自(zì)终端材料回收的(de)产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的(de)布(bù)局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步(bù)释放碳酸锂供给。经历过(guò)复(fù)杂(zá)的产业调(diào)整过(guò)程之后，整(zhěng)商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级个锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波(bō)浪(làng)式变得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材料到电池，再(zài)到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高(gāo)位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并不(bù)是(shì)一个(gè)下(xià)游获利(lì)、上游(yóu)承压的简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材料的价(jià)格下跌过快(kuài)，但(dàn)这并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最直接(jiē)受到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低(dī)碳酸锂出(chū)货价格，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业(yè)收入7亿元，同(tóng)比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比下降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命(mìng)运(yùn)分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在(zài)价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份(fèn)额(é)，行业将变得更集(jí)中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节(jié)的大(dà)量中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高入局(jú)的(de)新公司(sī)，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一(yī)轮价格下降长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)中国最大的(de)两个锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净(jìng)利润都超过(guò)200亿元，比中国(guó)最大(dà)的(de)新能源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净利润(rùn)增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这(zhè)两(liǎng)家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂业等公(gōng)司(sī)入(rù)股(gǔ)的(de)海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能(néng)以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的分销权(quán)或开(kāi)采权，交(jiāo)易价格也(yě)需(xū)要(yào)通过(guò)长(zhǎng)协(xié)确定，按市(shì)价定期调(diào)整。但能获得(dé)上游更低成本(běn)的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持(chí)产能(néng)供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新能(néng)源(yuán)车(chē)市场(chǎng)。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个(gè)下游获(huò)利，上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出(chū)的(de) “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车企(qǐ)的三年长单。另(lìng)一(yī)层影响是(shì)，宁(níng)德时代今年(nián)5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏(kuī)损。

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